Le prix du Bitcoin se dépegged du M2, analyse des experts sur l'impact du TGA et les tendances futures.

【Chaîne d'information】Le 25 septembre, Raoul Pal, fondateur de Global Macro Investor, a souligné que depuis le début de 2023, la variation du prix du Bitcoin présente une corrélation de retard d'environ 12 semaines par rapport à l'émission mondiale de M2, reflétant que la liquidité met trois mois à se transmettre au marché des cryptomonnaies. Cependant, cette règle a échoué après le 16 juillet : malgré l'expansion continue de M2 dans le monde, le Bitcoin est tombé dans une phase de consolidation. Pal attribue cet écart au retrait de liquidité par le département du Trésor américain via le compte TGA. Depuis juillet, le département du Trésor a émis environ 500 milliards de dollars en obligations d'État pour compléter le TGA, faisant grimper son solde à près de 800 milliards de dollars, entraînant une diminution des fonds disponibles sur le marché, ce qui a un impact direct sur des actifs sensibles à la liquidité comme le Bitcoin. Cependant, Pal estime que le compte TGA est désormais proche de sa capacité maximale, et l'effet de retrait de liquidité pourrait s'estomper d'ici la fin du mois, permettant au Bitcoin de reprendre une tendance haussière synchronisée avec M2. Il est à noter que les actions technologiques et l'or continuent d'atteindre des sommets, ce qui montre que l'appétit général pour le risque n'a pas été significativement affecté, tandis que la pression de vente des holders à long terme pourrait également être l'un des facteurs incitant à l'écart entre le Bitcoin et M2.