Comment les tendances du marché financier seront-elles en 2025 au cours des troisième et quatrième trimestres ?

Perspectives du marché financier pour le troisième et le quatrième trimestre 2025
1. Marché A-shares : Les conditions de marché structurelles sont la tendance principale, les performances des courtiers et la situation des fonds forment un soutien.
- Les performances du secteur des courtiers sont relativement solides : au premier semestre 2025, les 42 courtiers cotés ont enregistré une augmentation de 65,08 % de leur bénéfice net attribuable aux actionnaires par rapport à l'année précédente, et tous ont réalisé des bénéfices, devenant ainsi le seul secteur de l'ensemble du marché A qui est en hausse. Au troisième trimestre, le solde des marges de crédit a atteint un niveau record de 23159,16 milliards de yuans, les revenus d'intérêts, les investissements autonomes et les revenus des services bancaires d'investissement devraient encore croître, et les attentes de croissance des performances sont claires.
- Sentiment du marché et liquidités orientées vers l'optimisme : près de 80% des conseillers sont haussiers pour le troisième trimestre des actions A, plus de 60% pensent que le marché affichera une tendance structurelle, avec un style de plus en plus équilibré. L'amélioration des prévisions macroéconomiques (71% des conseillers ont une attitude neutre ou optimiste), l'attente d'un environnement de liquidité assoupli (près de 60% des conseillers jugent que la liquidité est orientée vers l'assouplissement) et l'augmentation des attentes d'entrées de capitaux sur le marché constituent un soutien à la hausse des actions.

Deuxièmement, le marché de l'or : les institutions sont collectivement optimistes quant à une hausse à moyen terme, les facteurs géopolitiques et macroéconomiques étant des moteurs clés.
- Objectif de prix atteignant de nouveaux sommets : Goldman Sachs prévoit que le prix de l'or pourrait atteindre 3700 dollars/once d'ici la fin de l'année, JP Morgan prédit un prix moyen de 3675 dollars/once au quatrième trimestre, Citibank a exceptionnellement relevé son objectif pour les trois prochains mois à 3500 dollars/once, UBS a même suggéré qu'il pourrait atteindre 3800 dollars/once dans un scénario de tensions géopolitiques.
- Logique de conduite fondamentale claire : la croissance économique américaine est faible, le dollar s'affaiblit, la pression inflationniste des droits de douane et l'achat continu d'or par les banques centrales mondiales constituent un soutien à long terme. Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale renforcent encore la dynamique de hausse des prix de l'or au cours du second semestre. La demande d'investissement a augmenté de 78 % par rapport à l'année précédente, les flux de fonds dans les ETF d'or ont atteint la plus rapide augmentation semestrielle depuis 2010, l'enthousiasme du marché continue de croître.

III. Matières premières : la diversification des secteurs est très marquée, avec des opportunités structurelles pour les métaux précieux et certains produits industriels.
- Les métaux précieux maintiennent une oscillation élevée : sous l'effet des attentes de liquidité assouplie, des contraintes d'approvisionnement et de l'effet de faible inventaire, les prix de l'or, de l'argent et d'autres métaux précieux devraient continuer à oscilleren haute position, formant une complémentarité d'allocation d'actifs avec le marché des actions.
- Performances variées des produits industriels : Citic Securities indique que les métaux industriels et le pétrole pourraient connaître une pression temporaire sur la demande, tandis que l'équilibre offre-demande du charbon et de l'acier devrait se rétablir. Dans le thème anti-competition, la dynamique haussière du marché de l'acier pourrait se renforcer ; les matériaux d'énergie nouvelle comme le lithium et le silicium, qui ont subi des baisses excessives précédemment, pourraient rebondir.

Quatre, avertissement sur les risques de marché
- Les actions A doivent être vigilantes face au changement de style : bien que le consensus dominant soit une tendance structurelle, la vitesse de rotation des secteurs s'accélère. Les secteurs phares tels que la technologie, la nouvelle consommation, l'immobilier et la finance doivent prêter attention aux changements de politique et de flux de capitaux.
- Le risque de volatilité de l'or persiste : l'écart entre le prix au comptant et le prix à terme à court terme pourrait s'élargir et provoquer un ajustement technique, mais les institutions estiment généralement que la tendance à la hausse à moyen terme demeure inchangée, la situation géopolitique et le rythme de la politique de la Réserve fédérale étant les principales sources d'incertitude.

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