RWA n'est plus un récit marginal, mais plutôt le prochain "grand axe" du marché des capitaux. La capitalisation boursière a dépassé 2,8 milliards de dollars, dont 420 millions en actions off-chain - une hausse de 80 fois en deux ans.

La logique est simple : tokenisation des liquidités → fonds du marché monétaire "off-chain" à coût réduit, siphonnant la liquidité qui devrait rester dans les MMF ; tokenisation des actions/obligations → un nouvel emballage pour les anciens actifs, déplaçant le niveau de règlement des infrastructures financières traditionnelles vers "off-chain" ; les dépositaires et distributeurs se transforment en ponts : Metamask, Fireblocks se connectent à DTCC, Tokeny ; les protocoles "off-chain" (Uniswap, Maple, Centrifuge) insèrent directement ces "titres traditionnels" dans DeFi.

La demande du Nasdaq n'est que le point de départ. Le véritable point d'explosion réside dans le fait qu'une fois que le DTC aura terminé sa mise à niveau, les jetons on-chain auront les mêmes droits que les actions traditionnelles (vote, dividende, gouvernance). À ce moment-là, le marché boursier ne sera plus limité aux heures d'ouverture/fermeture, mais fonctionnera 24/7 avec un règlement en temps réel avec des portefeuilles du monde entier.

L'image que j'ai trouvée pour tout le monde montre l'écosystème complet de la tokenisation des RWA : de l'agent de conservation → la plateforme d'émission → les canaux de distribution → le protocole off-chain → la validation des données. C'est la première fois que la crypto-monnaie place la "chaîne d'approvisionnement financière de bout en bout" sur la blockchain. À court terme, il s'agit d'arbitrage et de migration de liquidités, à long terme, il s'agit de la réécriture de l'infrastructure des marchés financiers.