Quand le signal de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis sera-t-il donné ? Analyse des points clés et des facteurs d'influence.

Récemment, les marchés financiers mondiaux ont suivi de près l'évolution de la politique monétaire américaine, où le moment de l'annonce d'une baisse des taux d'intérêt est devenu un sujet de discussion central. D'après divers signes actuels, il semble que la baisse des taux d'intérêt aux États-Unis soit peut-être imminente.

D'après les performances des données économiques, les chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis pour août n'ont augmenté que de 22 000, bien en dessous des attentes, et le taux de chômage a atteint un niveau record en quatre ans, ce qui indique un affaiblissement évident du marché de l'emploi. La croissance du PIB au premier semestre a été divisée par deux pour atteindre 1,2 %, montrant un manque de dynamisme économique. En même temps, l'indice des prix à la production (IPP) a diminué de 0,1 % par rapport au mois précédent, marquant la première baisse en quatre mois, et la pression inflationniste s'est légèrement atténuée. Ces données apportent un certain soutien à une éventuelle baisse des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale.

Concernant les attentes du marché, selon l'outil "FedWatch" de CME, au 12 septembre, la probabilité d'une réduction des taux d'intérêt de 25 points de base par la Réserve fédérale en septembre est de 93,9 %, la probabilité d'une réduction de 50 points de base est de 6,1 %, et la probabilité d'une réduction cumulative de 50 points de base en octobre est de 86,8 %. Une enquête de Reuters auprès de 107 analystes montre que presque tous estiment que la Réserve fédérale réduira ses taux d'intérêt de 25 points de base après la réunion de politique monétaire des 17 et 18 septembre, et la plupart des analystes s'attendent à de nouvelles réductions de taux au cours du prochain trimestre. Certains traders ont même complètement intégré dans les prix une réduction anticipée de trois fois par la Réserve fédérale avant la fin de l'année 2025, correspondant respectivement aux décisions de taux des 17 septembre, 29 octobre et 10 décembre.

Les déclarations des responsables de la Réserve fédérale ont également émis certains signaux. Le gouverneur Waller s'attend à ce que le Comité fédéral de l'open market (FOMC) réduise les taux d'intérêt de 25 points de base en septembre et qu'il poursuive le processus de réduction des taux au cours des 3 à 6 mois suivants. Il estime que les raisons soutenant une réduction des taux par la Réserve fédérale sont plus suffisantes et plus fortes qu'en juillet.

En tenant compte de divers facteurs, il est très probable que la Réserve fédérale annonce sa première baisse des taux lors de la réunion de politique monétaire des 17 et 18 septembre, aux alentours de 2 heures du matin, heure de Beijing, le 19 septembre, avec un abaissement très probablement de 25 points de base. Il existe également une possibilité de nouvelles baisses lors des réunions d'octobre et de décembre. Cependant, la décision finale sur la baisse des taux dépendra des données clés publiées avant la réunion, telles que les données sur l'emploi non agricole d'août publiées le 5 septembre et les données sur l'inflation CPI d'août publiées le 11 septembre. Si les données montrent un ralentissement économique et une inflation maîtrisée, la baisse des taux de septembre sera pratiquement assurée ; si les données sont plus solides que prévu, la baisse des taux pourrait être retardée.