Dilemme des cartes U et avenir du chiffrement des paiements

Le secteur des paiements est actuellement dans une phase intermédiaire avant une transformation radicale. Bien que les produits existants aient amélioré leurs détails de conception, leur convivialité et leur conformité, il reste encore un certain chemin à parcourir pour établir un cadre de paiement Web3 complet et durable. Cet état encore non formé est devenu l’un des sujets de discussion les plus débattus sur le marché récemment.

La carte U, en tant que dernière forme de chiffrement des paiements, est essentiellement un mécanisme de transition. Elle réalise la fusion de la logique des actifs Web2 et Web3 en liant les comptes sur la chaîne et les soldes de stablecoins, combinée à des interfaces de consommation hors chaîne conformes. La carte U a rapidement attiré l’attention, d’une part en raison des attentes des utilisateurs concernant la consommation quotidienne des actifs sur la chaîne, et d’autre part, elle reflète également que les stablecoins tentent de s’étendre des scénarios traditionnels vers le commerce de détail B2C et les paiements locaux.

Cependant, le modèle opérationnel de la carte U dépend fortement de l’autorisation du système financier traditionnel, ce qui rend sa durabilité à long terme difficile. En réalité, la carte U n’est pas un modèle commercial rentable stable, mais plutôt une forme de service dépendant d’autorisations externes. Les porteurs de projet doivent s’appuyer sur de multiples intermédiaires financiers pour réaliser le règlement, étant eux-mêmes uniquement des exécutants à la fin de la chaîne. Les coûts opérationnels de la carte U sont extrêmement élevés, étant essentiellement une entreprise déficitaire. Les porteurs de projet n’ont ni revenus de frais stables, ni pouvoir de décision, tout en devant supporter la pression des services aux utilisateurs.

Pour changer cette situation, les porteurs de projet peuvent envisager deux voies : d’une part, rejoindre un système de comptes, en tant que connexion à l’écosystème du chiffrement, afin d’obtenir un pouvoir de décision sur les mécanismes de conformité ; d’autre part, attendre que la législation sur les stablecoins aux États-Unis soit améliorée, contourner le système de règlement existant et saisir les nouvelles opportunités offertes par les stablecoins en dollars.

Pour les portefeuilles et les échanges, la carte U est principalement une fonctionnalité auxiliaire qui renforce la fidélité des utilisateurs. Cependant, pour les équipes de start-up Web3 qui manquent d’entrées de trafic et d’expérience en infrastructures financières, il est difficile de créer un projet de carte U durable uniquement par le biais de subventions et d’échelle.

Le dilemme des paiements en chiffrement provient des systèmes de règlement financier traditionnels. Cependant, il existe encore des controverses sur la définition des paiements en chiffrement. Certains soutiennent qu’il faut imiter les paiements par scan utilisés dans la vie quotidienne, tandis que d’autres explorent de nouvelles significations dans des réseaux anonymes. Ces derniers estiment que l’essence du paiement n’est pas le règlement, mais la circulation, une perspective qui est largement pratiquée dans le développement de la blockchain.

À titre d’exemple des personnes de Chaozhou-Shantou et des maisons de change souterraines d’origine indo-pakistanaise, ils ont construit un écosystème numérique basé sur les relations, la confiance et le cycle des actifs. Le cœur de cette “maison de change numérique” est la confiance, et le flux de fonds ainsi que le règlement différé dépendent de cette confiance. Dans ce mécanisme, le paiement n’est plus une relation un à un, mais une forme un à plusieurs à un qui circule continuellement.

En fait, la structure écologique fermée de type “banque numérique” fonctionne sur la chaîne depuis de nombreuses années, résolvant certains problèmes de circulation grise des fonds, mais n’a pas réussi à propulser le paiement chiffré vers une application grand public. En revanche, ce qui a véritablement un potentiel de mondialisation et se rapproche progressivement de l’utilisateur, c’est un système de règlement sur la chaîne basé sur des stablecoins en dollars, construit sur un réseau conforme.

Les structures en chaîne de type blanchiment d’argent existent déjà depuis longtemps, que ce soit pour les organisations d’arbitrage de l’industrie grise en Asie du Sud-Est ou pour l’armée russe utilisant l’USDT pour des règlements internationaux, elles disposent déjà de moyens mûrs. Cependant, ce type de modèle n’est pas conçu pour les utilisateurs ordinaires, mais sert des scénarios nécessitant d’éviter la réglementation.

D’un point de vue systémique, un véritable système de paiement pouvant être mis à l’échelle nécessite que les fonds puissent entrer et sortir librement, et non seulement réaliser un encaissement des fonds. Bien que le système de bon TON et d’autres comptes de points en chaîne aient une valeur commerciale, ils peinent à briser les barrières écologiques et ne peuvent pas se mapper de manière stable avec le système de comptes du monde réel.

Le soutien des politiques américaines aux réseaux de paiement en stablecoin est ce qui pousse le paiement Web3 à passer du “dark web” au “mainnet”. En 2024, le ministère des Finances américain promeut le projet de loi GENIUS, et pour la première fois, les stablecoins se voient attribuer un statut d’“infrastructure de paiement stratégique”. Plusieurs entreprises de technologie financière accélèrent rapidement l’expansion de l’utilisation des stablecoins en dollars américains dans les règlements internationaux, l’acquisition de commerçants et les règlements de plateforme.

Avec le défi posé à la position du dollar en tant que monnaie mondiale, les États-Unis tentent de construire un nouveau système monétaire à double voie “dollar + stablecoin dollar”. Les stablecoins sont devenus un outil stratégique pour les États-Unis dans la concurrence financière internationale, allant de la législation du Congrès à l’orientation du Trésor, en passant par la participation des banques traditionnelles et l’intégration dans les réseaux de paiement. La promotion des stablecoins dollar s’accélère de manière globale.

Le modèle de paiement de type banque numérique est difficile à porter un tel système stratégique. L’essence du mode de banque souterraine réside dans l’évasion de la réglementation, tandis que les États-Unis cherchent à construire un réseau financier mondial intégré dans la réglementation. La banque numérique dépend de la confiance de la communauté et de l’arbitrage dans des zones grises, tandis que le système de stablecoins en dollars doit être établi sur des institutions financières conformes et une chaîne de licences réglementaires.

L’avenir de l’industrie du chiffrement sera une intégration complète et un emboîtement mutuel avec la finance traditionnelle. Que ce soit par le lancement de stablecoins propres par de grandes institutions financières ou par l’intégration de paiements en chaîne par des géants du paiement, cela indique que la finance traditionnelle entre rapidement dans le monde en chaîne, avec des normes de conformité, de transparence et de régulation.

Le véritable avenir des paiements Web3 repose sur un réseau construit sur des stablecoins en dollars et des canaux de règlement conformes. Il peut à la fois accueillir l’ouverture décentralisée et tirer parti de la pierre angulaire de crédit du système monétaire existant. Ce système permet aux fonds d’entrer et de sortir librement, mettant l’accent sur l’abstraction d’identité sans échapper à la réglementation, fusionnant l’intention des utilisateurs sans se détacher des limites légales. Dans ce cadre, les fonds peuvent non seulement entrer dans le monde Web3, mais aussi en sortir librement, servant à l’échange de biens et de services à l’échelle mondiale.