Opportunités et défis des stablecoins en RMB offshore

Récemment, les développements des stablecoins en renminbi offshore ont suscité une large attention. Plusieurs géants technologiques et institutions financières se préparent activement à émettre des stablecoins en renminbi à Hong Kong, ce qui est considéré comme une étape importante pour promouvoir l’internationalisation du renminbi. Cet article explorera en profondeur l’état actuel du développement des stablecoins en renminbi offshore, l’attitude réglementaire, les avantages potentiels et les défis auxquels ils sont confrontés.

I. Aperçu du contexte

Hong Kong a adopté en mai de cette année le “Règlement sur les stablecoins”, établissant un cadre légal pour l’émission de stablecoins et les activités connexes. Par la suite, plusieurs entreprises ont répondu activement, y compris des géants de l’internet comme Ant Group et JD, qui ont tous exprimé leur intention de demander une licence de stablecoin. Cette série d’actions est considérée comme un signal que la Chine explore de nouvelles voies pour la coopération entre les stablecoins et l’internationalisation du renminbi à travers Hong Kong.

En même temps, le Sénat américain a également adopté le premier projet de loi sur la réglementation des stablecoins, considéré comme une mesure pour renforcer la position dominante du dollar dans le système financier mondial. Dans ce contexte, l’intérêt de la Chine pour les stablecoins a clairement augmenté, et elle utilise Hong Kong comme “bac à sable réglementaire” pour explorer leur viabilité en tant qu’outil de paiement alternatif pour l’avenir.

Deux, attitude réglementaire et conception institutionnelle

Hong Kong a mis en place un système combinant “régime de licences + expérimentations en sandbox”, établissant ainsi des seuils d’accès élevés et un système de réglementation continue pour l’émission de stablecoin et les activités connexes. Les principales exigences comprennent :

1. Réserves adéquates et sécurité des actifs : les stablecoins en circulation doivent être entièrement couverts par des actifs à forte liquidité équivalents.
2. Mécanisme de stabilité et rachat : L’émetteur doit mettre en place un mécanisme efficace pour garantir la durabilité et la fiabilité du taux de change du stablecoin.
3. Restrictions sur le champ d’application : Les émetteurs de stablecoin doivent obtenir l’approbation de l’Autorité monétaire avant d’élargir leurs activités.
4. Entités locales et gouvernance : Le demandeur doit être une société enregistrée à Hong Kong et satisfaire aux exigences de capital minimum.
5. Lutte contre le blanchiment d’argent et conformité transfrontalière : l’émetteur doit disposer de capacités suffisantes en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et élaborer un plan complet de conformité transfrontalière.

Les régulateurs de Hong Kong prennent conscience que les stablecoins représentent à la fois des opportunités d’innovation et des risques cachés. Ils espèrent, tout en prévenant les risques financiers, réserver un espace de développement pour les nouvelles formes d’activité, et faire de Hong Kong un “modèle mondial” de conformité pour les stablecoins.

Trois, les avantages et les défis du stablecoin en yuan

avantages

1. Efficacité des paiements : la technologie des stablecoins peut considérablement améliorer l’efficacité des paiements transfrontaliers et réduire les coûts.
2. Crédibilité du système : Le cadre réglementaire de Hong Kong a été soigneusement conçu pour le mécanisme de confiance des stablecoins, ce qui devrait améliorer la transparence des réserves et la sécurité des fonds.
3. Conformité et collaboration mondiale : La licence de Hong Kong a une nature de tremplin international, facilitant la “sortie” des stablecoins en renminbi.
4. Effet de réseau : La Chine dispose du plus grand volume commercial et d’un système de chaîne d’approvisionnement au monde, offrant une base d’utilisateurs potentiels énorme pour le stablecoin en renminbi.

défi

1. Confiance du marché : il est nécessaire de façonner un soutien à la crédibilité sur plusieurs niveaux, y compris la crédibilité des politiques et la crédibilité opérationnelle.
2. Environnement politique international : pourrait faire face à des pressions et des restrictions de la part de pays comme les États-Unis.
3. La domination du dollar : La position dominante du dollar dans le système financier et de paiement mondial est difficile à ébranler à court terme.
4. Habitudes des utilisateurs : il est nécessaire de créer une interface d’utilisation pratique et des scénarios d’acceptation étendus.

Quatre, Perspectives d’avenir

Le lancement du stablecoin en renminbi offshore marque le début de la compétition entre la Chine et les États-Unis pour le contrôle monétaire dans le domaine de la finance numérique. Bien qu’il soit difficile de remettre en question la domination du dollar à court terme, cela ouvre de nouvelles voies pour l’internationalisation du renminbi.

L’avenir du développement du stablecoin en renminbi dépendra de plusieurs facteurs, notamment le rythme de l’ouverture financière de la Chine, la confiance de la communauté internationale dans le renminbi, la capacité d’innovation technologique et les changements dans le paysage géopolitique mondial.

Dans l’immense domaine de l’économie numérique et des marchés émergents, le renminbi cherchera à accroître son taux d’utilisation et sa reconnaissance à travers les stablecoins comme nouveau vecteur. À long terme, nous pourrions voir coexister et rivaliser plusieurs stablecoins légaux tels que le dollar, l’euro et le renminbi, faisant évoluer le système monétaire mondial vers une direction plus diversifiée et équilibrée.