Analyse de l’état de développement de l’écosystème Sui et du modèle économique du jeton

Sui, en tant que l’un des projets représentatifs de la blockchain Move, fonctionne depuis plus de 40 jours depuis son lancement le 3 mai. En tant que projet avec une trajectoire de développement différente de celle d’Ethereum L2, Sui a suscité de nombreuses discussions, en particulier sur son mode d’émission de jetons et son modèle de libération. Certains estiment qu’il pourrait reproduire les erreurs d’ICP, tandis que d’autres le comparent aux projets de blockchain émergents de 2021.

Alors, quelle est la situation actuelle du développement de l’écosystème Sui ? Comment se présente la récente libération de jetons et la demande ?

I. Analyse des données sur la chaîne

1. Valeur totale verrouillée(TVL)

Au 13 juin, la TVL de Sui s’élevait à 15,22 millions de dollars, dont le DEX Cetus représentait plus de 60 %. Parmi toutes les chaînes publiques et les réseaux de deuxième couche, la TVL de Sui se classe au 54e rang. Il convient de noter que son pic de TVL avait atteint 36,01 millions de dollars, et qu’il a actuellement chuté de plus de 50 %.

En comparaison, l’autre projet représentatif du système Move, Aptos, a actuellement un TVL de 42,11 millions de dollars, avec un pic historique proche de 65 millions de dollars, se classant au 34e rang.

2. Volume des transactions

Le volume quotidien des transactions sur le DEX de Sui a atteint un pic de plus de 19 millions de dollars le 10 mai, puis a montré une tendance à la baisse. Depuis juin, le volume quotidien des transactions se situe généralement entre 3 et 6 millions de dollars, indiquant une faible activité de trading.

3. Activité réseau

Depuis le lancement de Sui, le nombre total de transactions est de 16,53 millions, le TPS moyen est de 3, le nombre d’adresses actives est de 850 000 et le nombre de nœuds actifs est de 104. Le TPS maximum du réseau est de 26, survenu pendant l’IDO de Turbos le 12 mai.

Comparé à Ethereum L2, le TPS réel de Sui reste relativement faible.

En ce qui concerne les adresses actives quotidiennes, le pic a été atteint le 20 mai, avec 130 000 adresses, principalement en raison de l’ouverture de la fonction de pool sans autorisation de Cetus et des airdrops de projets meme sur l’ensemble du réseau. En règle générale, le nombre d’adresses actives quotidiennes est inférieur à 10 000.

4. Pont inter-chaînes

Actuellement, trois ponts inter-chaînes, Wormhole, kriya.finance et WELLDONE, prennent en charge Sui, mais il manque des données spécifiques sur les montants inter-chaînes.

II. Aperçu des projets écologiques

Le site officiel de Sui répertorie actuellement 66 projets, dont la plupart sont encore en phase de test. Les projets qui ont été lancés et ont émis des jetons affichent généralement de mauvaises performances, les principaux projets DEX ayant déjà chuté. La plateforme sociale SUIA a enregistré une baisse de près de 81,82 %. En revanche, Suipad, qui se porte relativement mieux, doit principalement cette performance à son prix IDO relativement bas.

Il convient de noter qu’en raison du nombre limité d’utilisateurs et de fonds de Sui, certains projets comme Abyss World choisissent de réaliser leur IDO sur d’autres réseaux tels que Polygon.

Trois, Analyse de la libération et de la demande des jetons

Le total des jetons Sui est de 10 milliards de jetons, avec un volume initial en circulation de 528 millions de jetons, représentant 5,28%. De mai à octobre 2023, Sui a principalement libéré deux types de jetons : les jetons émis par l’IEO des échanges et les jetons d’incitation des nœuds de staking.

En ce qui concerne la partie IEO, environ 34,61 millions de jetons seront libérés chaque mois. La partie des incitations à la mise en jeu des nœuds libérera 33,30 millions de jetons chaque mois au cours des trois premiers mois, puis 30 millions de jetons par mois au cours des 4e à 6e mois. En calculant de manière globale, la libération mensuelle moyenne des trois premiers mois est de 67,94 millions de jetons (représentant 0,67 % du total), tandis que la libération mensuelle moyenne des 4e à 6e mois est de 64,61 millions de jetons (représentant 0,64 % du total).

En novembre 2023, un déverrouillage massif aura lieu, avec plus de 1 milliard de jetons déverrouillés en une seule journée, ce qui devrait doubler le nombre de jetons en circulation.

Cependant, du côté de la demande, le réseau Sui connaît actuellement des transactions peu fréquentes, avec peu d’utilisateurs, et la demande pour le jeton SUI n’est pas évidente à court terme.

Quatre, comparaison avec le modèle de libération de jetons Aptos

Le volume total des jetons Aptos (sans incitations à la mise en jeu) est de 1 milliard de jetons, avec une circulation initiale de 130 millions de jetons, soit 13 %. Dans la première année après le lancement, 4,54 millions de jetons seront libérés chaque mois (soit 0,45 % du volume total). À partir de la deuxième année, le volume libéré chaque mois augmentera de manière significative.

Aptos dispose également d’incitations à la mise en jeu des nœuds, avec environ 4,9 millions de jetons libérés par mois (soit 0,49 % du total).

En comparaison, Sui a un volume de circulation initial relativement faible, mais un volume de libération mensuel moyen plus élevé au cours des 6 premiers mois. La première grande libération de Sui a eu lieu 6 mois après son lancement, avec un mode de libération unique ; tandis qu’Aptos a commencé sa grande libération 12 mois après son lancement, en adoptant une stratégie de libération progressive mensuelle.

Dans l’ensemble, la pression d’approvisionnement des jetons de Sui au cours de la première année est supérieure à celle d’Aptos, dont la pression d’approvisionnement est principalement concentrée au cours de la deuxième année.

Cinq, conclusion

Sui est actuellement en phase de démarrage à froid, avec une base d’utilisateurs et une activité de trading qui doivent être améliorées. L’équipe du projet se concentre actuellement sur la construction technique et n’a pas encore mis en place de mesures d’incitation à grande échelle pour les utilisateurs.

Dans l’environnement actuel de marché baissier, associé au développement continu du réseau de deuxième couche d’Ethereum, Sui fait face à des défis pour attirer des fonds et des utilisateurs. Du point de vue du modèle économique des jetons, la pression de libération des jetons de Sui au cours de sa première année est assez importante. En cas de demande insuffisante, une telle offre de jetons à grande échelle pourrait entraîner une pression de vente importante sur le jeton SUI.