État actuel de l’écosystème Sui et analyse des jetons

Sui a été lancé il y a plus de 40 jours. En tant que l’un des projets représentatifs des blockchains publiques basées sur Move, Sui représente une voie de développement différente de celle d’Ethereum L2. Depuis son lancement, le projet a suscité de nombreuses controverses, en particulier concernant son mode d’émission de jetons et son modèle de libération. Certains pensent qu’il pourrait suivre le même chemin qu’ICP, tandis que d’autres le comparent aux nouvelles blockchains de 2021.

Alors, comment se déroule le développement de l’écosystème de Sui ? Qu’en est-il de la libération récente des jetons et de la demande ?

I. Analyse des données sur la chaîne

1. Montant total verrouillé(TVL)

Au 13 juin, la TVL de Sui s’élevait à 15,22 millions de dollars, dont plus de 60 % provenaient de DEX Cetus. Parmi toutes les chaînes publiques et les réseaux de deuxième couche, cette TVL se classe au 54e rang. La TVL avait atteint un pic de 36,01 millions de dollars, mais a depuis chuté de plus de 50 %.

En comparaison, un autre projet représentatif du système Move, Aptos, a actuellement un TVL de 42,11 millions de dollars, atteignant un maximum d’environ 65 millions de dollars depuis son lancement, se classant 34ème en termes de TVL.

2. Volume des transactions

Le volume quotidien des transactions sur le DEX de Sui a atteint un maximum le 10 mai, dépassant 19 millions de dollars, puis a montré une tendance à la baisse. Depuis juin, le volume quotidien des transactions est souvent compris entre 3 millions et 6 millions de dollars, avec une activité de trading relativement faible.

3. Activité réseau

Depuis le lancement de Sui, le nombre total de transactions est de 16,53 millions, le nombre moyen de transactions par seconde (TPS) est de 3, le nombre total d’adresses actives est de 850 000, et le nombre de nœuds actifs est de 104. Le TPS le plus élevé depuis le lancement est de 26, atteint le 12 mai, jour de l’IDO de Turbos.

En regardant les adresses actives quotidiennes, le pic a été atteint le 20 mai, avec 130 000 adresses, principalement en raison de l’ouverture de la fonction de pool sans autorisation de Cetus le 19 mai, et des projets meme réalisant un airdrop sur l’ensemble du réseau. En temps normal, les adresses actives quotidiennes sont inférieures à 10 000.

Par rapport à Ethereum L2, le TPS réel de Sui reste très bas.

4. Pont inter-chaînes

Actuellement, il y a 3 ponts inter-chaînes qui supportent le transfert de fonds vers Sui, à savoir Wormhole, kriya.finance et WELLDONE. Cependant, en raison du manque de tableaux de données pertinents, il est impossible de connaître le montant exact des transferts inter-chaînes.

Deux, aperçu du projet écologique

À la date du 14 juin, le site officiel de Sui, sui.directory, a enregistré 66 projets. Ces projets ont été déclarés et remplis par les porteurs de projets, certains étant encore en phase de test et n’ayant pas encore été officiellement lancés.

Analyse brève des projets déjà en ligne et ayant émis des jetons, la situation de base est la suivante :

• La plupart des projets de l’écosystème Sui ont mal performé après leur lancement.
• Les deux projets, en tant que principaux DEX, ont tous deux chuté en dessous de leur prix d’émission.
• La plateforme sociale SUIA a chuté de près de 81,82 %
• Suipad a montré de bonnes performances, principalement en raison d’un prix bas lors de l’IDO, avec une FDV de seulement 5 millions de dollars.

Il est à noter qu’en raison du nombre encore limité d’utilisateurs et de fonds sur Sui, Abyss World a choisi le réseau Polygon pour son IDO du 1er au 4 juin, plutôt que Sui.

Trois, Analyse de la libération et de la demande des jetons

Répartition et déblocage des jetons

La quantité totale de jetons Sui est de 10 milliards, avec un volume initial en circulation de 528 millions, représentant 5,28 %.

De mai à octobre 2023, Sui a deux types de libération principaux :

1. Libération des jetons émis par l’IEO :

   • Quantité totale de 450 millions de jetons, environ 34,61 millions de jetons libérés chaque mois
   • Débloquement de 1/13 lors de la vente publique, puis déblocage de 1/13 chaque mois, terminé en 12 mois.

2. Libération des jetons d’incitation des nœuds de staking :

   • Une quantité totale de 1 milliard de jetons utilisée pour l’incitation à la mise en jeu des nœuds.
   • Au cours des 90 premiers jours, une récompense de 1 110 000 jetons SUI sera attribuée chaque jour, puis la récompense diminuera de 10 % tous les 90 jours.
   • Actuellement, environ 7,4 milliards de jetons SUI sont stakés dans le système, avec un APY moyen de 5,61 %.
   • Au cours des trois premiers mois après le lancement, 33,3 millions de jetons seront ajoutés chaque mois, puis 30 millions de jetons seront ajoutés chaque mois du 4e au 6e mois.

En résumé, au cours des trois premiers mois, 67,94 millions de jetons ( seront libérés chaque mois, représentant 0,67 % du total ). Pour les mois 4 à 6, 64,61 millions de jetons ( seront libérés chaque mois, représentant 0,64 % du total ).

En novembre 2023, 6 mois après le lancement de (, ) connaîtra un déblocage massif, avec plus d’un milliard de jetons déverrouillés ce jour-là, ce qui fera doubler le nombre de jetons en circulation.

Jeton demande

D’après l’analyse des données on-chain et des projets écologiques, il est clair que Sui a actuellement peu de transactions et d’utilisateurs, et qu’il n’y a pas de demande évidente pour le jeton SUI à court terme.

Quatre, comparaison avec le modèle de libération des jetons Aptos

L’approvisionnement total en jetons Aptos est de (, sans incitations à la mise en jeu, qui s’élève à 1 milliard de jetons, avec une circulation initiale de 130 millions de jetons, soit 13 %.

• Première année de lancement : libération de 4,54 millions de jetons par mois, représentant 0,45 % du total.
• À partir de la deuxième année de lancement :
  • Mois 13-18 : Libération de 20 millions de jetons par mois, représentant 2 % du total )
  • Mois 19-50 : libération de 6,75 millions de jetons par mois, représentant 0,67 % du total (.

De plus, Aptos a également des incitations à la mise en jeu des nœuds, actuellement environ 86 % des jetons du réseau sont en état de mise en jeu. Depuis son lancement il y a 8 mois, les incitations mensuelles à la mise en jeu se chiffrent à environ 4,9 millions de ), représentant 0,49 % du total (.

En comparaison :

• Sui et Aptos appartiennent à un modèle de jetons à faible circulation et à forte inflation.
• La circulation initiale de Sui est d’environ 50 % inférieure à celle d’Aptos.
• Au cours des 6 premiers mois, le nombre de jetons débloqués chaque mois pour Sui est d’environ 50 % supérieur à celui d’Aptos.
• Sui a connu sa première libération à grande échelle 6 mois après son lancement, tandis qu’Aptos le fera 12 mois après.
• Sui utilise un large lancement unique, Aptos utilise un lancement lent mensuel.

Globalement, Sui fait face à une pression d’offre de jetons plus importante au cours de la première année par rapport à Aptos, dont une grande partie de l’offre est concentrée au cours de la deuxième année.

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Cinq, Conclusion

1. Sui est toujours en phase de démarrage à froid, avec un nombre d’utilisateurs insuffisant et peu de transactions, nécessitant des activités continues et des constructions pour attirer les utilisateurs et les flux de fonds.

2. L’équipe actuelle se concentre davantage sur la construction technique, y compris l’organisation de hackathons et d’activités pour les développeurs, et n’a pas encore lancé de mesures d’incitation pour les utilisateurs.

3. Dans un environnement de marché baissier, les fonds et les utilisateurs tendent à être plus conservateurs. En même temps, le réseau de deuxième couche d’Ethereum continue de se développer, rendant l’attraction pour les utilisateurs existants plus forte, ce qui augmente la difficulté pour Sui d’attirer des fonds et des utilisateurs.

4. Du point de vue du modèle économique des jetons, la pression de libération des jetons Sui est concentrée au cours de la première année. En cas d’insuffisance de la demande, un tel approvisionnement en jetons pourrait entraîner une forte pression à la vente sur les jetons SUI.