En juin 2025, une législation emblématique a été adoptée par le Sénat américain, déclenchant un large débat dans le domaine du chiffrement. Le projet de loi sur la réglementation des stablecoins (GENIUS Act), en tant que premier cadre de réglementation intégrée des stablecoins au niveau fédéral aux États-Unis, a rapidement vu son impact dépasser les frontières, devenant un sujet de discussion majeur sur le marché mondial des actifs numériques.

Ce projet de loi établit un cadre de réglementation strict pour les stablecoins, avec comme règle fondamentale la mise en place d'un système d'émission par paliers. Ce système exige clairement que toutes les institutions émettrices de stablecoins doivent détenir des actifs de réserve en dollars équivalents à 100 %, offrant ainsi une garantie substantielle pour la monnaie numérique. Le projet de loi institue également un mécanisme d'audit obligatoire, obligeant les émetteurs à rendre régulièrement publiques leurs conditions de réserve et à activer des mesures de protection spécifiques en cas de crise financière pour garantir la sécurité des actifs des utilisateurs. Parallèlement, le projet de loi renforce les mesures de lutte contre le blanchiment d'argent et les normes de vérification de l'identité des clients, visant à prévenir l'utilisation des stablecoins pour des activités commerciales illégales.

D'un point de vue du système financier, cette loi aura un impact profond sur la finance traditionnelle. Dans le domaine des paiements internationaux, les problèmes de coûts élevés et de délais de traitement auxquels le système SWIFT actuel est confronté devraient être atténués. Les stablecoins sous réglementation de conformité pourraient devenir un outil idéal pour des règlements transfrontaliers rapides en permanence, améliorant ainsi l'avantage concurrentiel des États-Unis dans le domaine de la fintech, tout en favorisant la transformation numérique du dollar.

Il convient de noter que la réglementation exige que les réserves des stablecoins soient sous forme de liquidités en dollars américains ou de bons du Trésor à court terme. Cette règle devrait stimuler le marché des bons du Trésor à court terme, créant ainsi des centaines de milliards de dollars de demande supplémentaire, fournissant indirectement des canaux de financement au Trésor américain et ayant un impact significatif sur la politique monétaire américaine.