État du marché des stablecoins en 2025 : Analyse panoramique des écosystèmes de 12 blockchains publiques

En 2025, les stablecoins sont devenus l’un des domaines les plus discutés du marché des cryptomonnaies, et au 22 mai, la capitalisation boursière totale des stablecoins a dépassé 245 milliards de dollars. Derrière cette croissance rapide, une concurrence silencieuse se lance entre les différentes chaînes publiques. En tant que principale forme de précipitation des actifs, les stablecoins reflètent non seulement les changements dans les flux de capitaux, mais constituent également un indicateur important pour mesurer la reconnaissance du marché de la chaîne publique. Ce qui suit est une analyse approfondie des 12 principaux écosystèmes actuels de stablecoins de la chaîne publique.

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Ethereum : l’USDC permet de garder une longueur d’avance

Le stablecoin d’Ethereum a une capitalisation boursière de 122,5 milliards de dollars, ce qui représente 50 % de l’émission mondiale de stablecoins. Sur Ethereum, l’USDT reste le plus grand stablecoin, avec environ 50 %. Il convient de noter que l’émission d’USDT sur la chaîne Ethereum augmentera de 83,1 % en 2024, mais qu’elle diminuera de 5,07 % après l’entrée en 2025, ce qui a permis à TRON de devenir la plus grande chaîne publique d’émission d’USDT.

D’autre part, Ethereum est également la principale chaîne publique pour l’USDC. Au 22 mai, l’émission d’USDC sur Ethereum a atteint 36,9 milliards, soit 60,82 % du total de l’USDC. De 25,2 milliards de dollars en octobre 2024, soit une augmentation de 46,4 % en six mois. C’est la croissance significative de l’USDC qui a permis à Ethereum de conserver la moitié du marché des stablecoins.

TRON : le nouveau rôle de “hub” du dollar

Presque tous les stablecoins du réseau TRON proviennent de l’USDT, représentant plus de 99 %, et il est devenu la plus grande chaîne publique d’émission d’USDT. TRON détient une part de marché mondiale d’environ 31,3 %. Selon les données, le volume quotidien moyen des transactions d’USDT sur TRON a atteint 2,4 millions, ce qui est bien supérieur aux 284 000 d’Ethereum.

En termes de taille de transaction, le réseau TRON traite environ 20 milliards de dollars de transferts USDT chaque jour, ce qui représente près de 29 % du volume mondial des échanges de stablecoins. En termes d’activité des utilisateurs, plus d’un million de comptes uniques échangent chaque jour des USDT sur TRON, ce qui représente 28 % de toutes les adresses de portefeuilles de stablecoins actifs de la blockchain.

La trajectoire de croissance montre que l’offre de USDT sur TRON passe de 48,8 milliards de dollars en 2024 à 59,7 milliards de dollars. En 2025, 18 milliards de USDT supplémentaires ont été émis sur TRON, portant l’offre totale à 77,7 milliards de dollars. Cela est principalement dû aux faibles frais et à la grande vitesse des transactions de TRON, qui sont particulièrement appréciés par les utilisateurs particuliers et les marchés émergents.

De plus, le partenariat entre les fondateurs de TRON et la famille Trump ouvre également de nouvelles possibilités pour ses perspectives de stablecoins. En mai, le co-fondateur du projet WLFI a déclaré que son stablecoin USD1 en dollars américains sera émis nativement sur la chaîne TRON. En janvier de cette année, TRON a révélé qu’elle souhaitait réduire considérablement les frais de transaction et éventuellement obtenir des transferts gratuits, bien que le suivi du plan n’ait pas encore été annoncé.

Solana : l’essor fulgurant d’une nouvelle puissance

En tant que chaîne publique la plus populaire au cours des deux dernières années, le stablecoin on-chain de Solana a également connu une croissance explosive, passant de 1,8 milliard de dollars au début de 2024 à un maximum de 13,1 milliards de dollars en mai, soit une augmentation de 627 %. Bien qu’il y ait encore un écart par rapport à TRON et Ethereum, le potentiel de croissance dans l’espace des stablecoins ne doit pas être sous-estimé, étant donné que le volume de trading DEX de Solana a dépassé celui d’Ethereum.

Du point de vue de la structure interne, l’USDC est le stablecoin dominant sur Solana, représentant 73 % de la part de marché, et l’USDT représente environ 20 %. Il convient de noter que le PYUSD émis par PayPal a une valeur marchande d’environ 200 millions de dollars sur la chaîne Solana, juste derrière Ethereum, représentant environ 24,36 %. Solana est devenue l’une des plateformes préférées pour de nombreux nouveaux stablecoins.

BSC : Stratégie zéro Gas et USD1 pour stimuler la croissance

En mai 2025, la BSC représentait environ 2,4 % de la part de marché mondiale des stablecoins. La capitalisation boursière du stablecoin sur la chaîne BSC est passée de 4 milliards de dollars en 2024 à environ 10 milliards de dollars aujourd’hui, soit une augmentation d’environ 150 %. Il y a deux phases de croissance distinctes : de 5 à 7 milliards de dollars entre novembre 2024 et janvier 2025, principalement en raison de l’activité zéro gaz ; Le bond de 7 milliards de dollars à 9 milliards de dollars entre fin avril et mai 2025 a été principalement tiré par l’émission du stablecoin USD1 sur la chaîne BSC.

À l’heure actuelle, sur la chaîne BSC, l’USDT représente environ 59 % et l’USD1 environ 21 %, tandis que la proportion de BUSD et de FUSD, qui étaient auparavant principalement promus, est tombée à environ 3 % au total. Les données montrent qu’avec l’augmentation de la popularité des applications de portefeuille, la proportion de transactions DEX de stablecoins sur la chaîne BSC est passée de moins de 10 % en avril à 28 %, ce qui correspond presque à la proportion d’échanges centralisés.

En mai, la BSC s’est classée au premier rang en termes de nombre de transactions de stablecoins, représentant 38,1 % de toutes les chaînes publiques. En termes de volume cumulé d’échanges USDT, BSC n’est devancé que par TRON et Ethereum avec 358 milliards de dollars. On peut dire que BSC et Solana sont devenus les nouvelles forces les plus compétitives dans le domaine des stablecoins.

Base : le nouvel entrant à la croissance la plus rapide

Base, en tant que solution Ethereum L2, a réalisé une croissance significative des données dans tous les aspects. La capitalisation boursière des stablecoins est passée de 177 millions de dollars en janvier 2024 à 4,09 milliards de dollars, soit un taux de croissance de 2 210 %, ce qui représente la plus forte augmentation parmi les cinq premières chaînes publiques en termes de capitalisation boursière des stablecoins. L’USDC est le stablecoin le plus répandu de la chaîne de base, avec 97,8 %. Base est également devenue la chaîne publique avec le plus grand volume cumulé de transactions d’USDC en plus d’Ethereum.

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Hyperliquid : le nouveau chouchou des transactions de produits dérivés

En tant que plate-forme de jeu émergente pour le trading de baleines, Hyperliquid, malgré sa courte histoire, a montré un potentiel incroyable. En moins de six mois, la valeur marchande de son stablecoin a atteint 3,26 milliards de dollars, devant les chaînes publiques établies telles qu’Arbitrum, Polygon et Avalanche.

Du point de vue des applications écologiques, Hyperliquid, en tant qu’échange de produits dérivés décentralisé, utilise principalement l’USDC comme moyen d’échange, et l’USDC en représente 97,8 %. Récemment, la plateforme a également ajouté la prise en charge des stablecoins tels que feUSD, USDT et USDe, ouvrant ainsi de nouvelles possibilités pour des applications écologiques.

Arbitrum : Un recul important après la fin de l’incentive

En tant que L2 d’Ethereum qui a attiré beaucoup d’attention, la capitalisation boursière des stablecoins d’Arbitrum a connu des hauts et des bas. Pour l’ensemble de l’année 2024, il est passé de 2 milliards de dollars à un maximum de 6,9 milliards de dollars, mais a rapidement chuté à 2,73 milliards de dollars au début de 2025, avec une sortie de 2 milliards de dollars en une seule journée le 2 janvier.

Trois raisons principales expliquent cette forte baisse : premièrement, la dernière série de plans d’intéressement a pris fin le 17 décembre 2023 et les subventions de liquidité d’une cinquantaine d’accords ont été « coupées » en même temps ; Deuxièmement, Tether a annoncé qu’il allait migrer l’USDT sur Arbitrum vers la nouvelle norme inter-chaînes « USDT0 » ; Troisièmement, le concurrent Blast fournit un revenu annualisé de 5 % plus des points de largage vers l’USDC/USDT, qui continue d’attirer les transferts d’actifs L2.

Polygon : le terrain d’expérimentation dans le domaine des paiements

Jusqu’à présent en 2024, la capitalisation boursière des stablecoins Polygon est passée de 1,26 milliard de dollars à environ 2,15 milliards de dollars, soit une augmentation de près de 70 %. La principale force motrice provient de l’atterrissage de l’USDC natif de Circle et du projet pilote de règlements en monnaie fiduciaire et en stablecoin par des géants du paiement tels que Visa et Mastercard sur la chaîne PoS, ce qui a entraîné une demande supplémentaire au niveau de l’entreprise. Actuellement, les stablecoins on-chain de Polygon sont dominés par l’USDT et l’USDC, représentant respectivement 40,79 % et 47 %.

Avalanche : Le potentiel de croissance n’a pas encore été libéré

La croissance des stablecoins d’Avalanche a été relativement stable au cours de l’année écoulée, avec une augmentation globale de 79 %. Depuis mai 2024, sa capitalisation boursière de stablecoin fluctue entre 1 milliard de dollars et 2 milliards de dollars. Bien que la mise à niveau d’Avalanche 9000 à la fin de 2024 réduise les frais de base de C-Chain de 96 %, réduisant considérablement le coût du transfert de stablecoins et du règlement par lots, cet avantage n’a pas continué à fournir une dynamique de croissance, et il pourrait nécessiter une augmentation de l’activité globale de l’écosystème pour stimuler le développement des stablecoins.

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Aptos : Le cheval noir de l’écosystème Move

La capitalisation boursière totale des stablecoins sur Aptos a dépassé 1 milliard de dollars pour la première fois au premier trimestre 2025, avec une augmentation de 2 408 % de 2024 à ce jour, ce qui en fait l’une des chaînes publiques à la croissance la plus rapide. En tant que représentant de l’écosystème MOVE, les stablecoins on-chain d’Aptos sont principalement composés d’USDT et d’USDC, représentant respectivement 62,39 % et 32 %. Il convient de noter que l’USDC natif n’a été mis en ligne sur Aptos qu’en janvier 2025, et que le taux de croissance depuis lors a été impressionnant.

Sui : le leader avec une croissance incroyable de 230 fois

Sui a été le plus impressionnant en termes de croissance des stablecoins, passant de 5 millions de dollars au début de 2024 à 1,156 milliard de dollars en mai 2025, soit une augmentation étonnante de 230 fois. À l’heure actuelle, l’USDC est le principal stablecoin du réseau Sui, représentant environ 75 %.

Cependant, la quantité totale de stablecoins écologiques Sui est encore faible et la variété n’est pas assez riche. Comment attirer de gros fonds pour entrer sur le marché est le principal défi auquel Sui est confronté, et le vol de Cetus le 22 mai a également soulevé des questions sur sa sécurité, qui peuvent être décrites à la fois comme des opportunités et des défis.

TON : Croissance lente après l’autonomisation sociale

TON, un nouveau venu dans la mêlée en 2024, a également connu une croissance considérable au cours de l’année écoulée. En avril 2024, Tether a annoncé l’émission simultanée d’USDT et de XAUT sur la chaîne TON, devenant ainsi son 15e réseau de soutien, dans le but d’introduire 900 millions d’utilisateurs de Telegram dans l’écosystème de paiement en USD on-chain. Après le lancement, divers portefeuilles et bots de trading ont été rapidement intégrés, et les utilisateurs pouvaient facilement recevoir et recevoir des USDT via leurs numéros de téléphone portable. En juin 2024, les émissions d’USDT sur TON ont atteint 519 millions de dollars.

Cependant, le stablecoin de l’écosystème TON a commencé à reculer après une brève période de croissance, passant de 1,4 milliard de dollars au début de l’année à environ 900 millions de dollars. Cela peut avoir quelque chose à voir avec le manque de nouveaux points de croissance dans l’écosystème TON après le boom précoce des mini-jeux click-to-play.

Perspectives d’avenir

À l’heure actuelle, il semble que le modèle de concurrence des stablecoins de la chaîne publique évolue encore rapidement. Bien que les chaînes publiques telles qu’Ethereum et TRON conservent l’avantage d’être les pionniers, les chaînes publiques populaires telles que Solana et BSC grignotent progressivement la première part de marché. L’émission de nouveaux stablecoins tels que USD1 ne se limite plus à Ethereum, tandis que les chaînes publiques écologiques MOVE telles qu’Aptos et Sui ont montré un potentiel de croissance évident malgré le temps de frappe relativement court des stablecoins.

La concurrence des stablecoins sera de plus en plus intense à l’avenir. Pour les anciennes blockchains, il faut à la fois conserver des parts de marché et continuer à se développer ; pour les nouvelles blockchains, il y a une opportunité d’expansion rapide. Avec l’éclaircissement progressif des réglementations sur les stablecoins à travers le monde, l’histoire du développement des stablecoins ne fait que commencer.