NYDIG: La valorisation des entreprises de trésorerie en Bitcoin doit prendre en compte plusieurs indicateurs, la méthode mNAV présente des limites.

Alors qu’une nouvelle génération de « sociétés de trésorerie bitcoin » axées sur l’accumulation de bitcoins aurait inondé le marché, la façon de les évaluer est devenue une priorité dans l’industrie. Greg Cipolaro, responsable mondial de la recherche chez la société financière Bitcoin NYDIG, a noté dans un rapport du 6 juin que la mesure d’évaluation couramment utilisée, mNAV (Net Asset to Market Value Ratio), est « grossièrement décevante » lorsqu’il s’agit de mesurer les valorisations relatives de ces entreprises. Il croit que les investisseurs doivent combiner la valeur liquidative, la valeur liquidative fixe selon la capitalisation boursière ou la valeur d’entreprise, et la prime d’action pour obtenir une image plus complète de la valeur liquidative.

Les données du rapport montrent que parmi huit entreprises testées, Semler Scientific (SMLR) et Trump Media (Trump Media : DJT) ont le “prime d’équité par rapport à la NAV” le plus bas, respectivement à -10 % et -16 %. Bien que la mNAV de ces deux entreprises soit supérieure à 1,1, lorsque le Bitcoin a atteint 108 500 dollars lundi, les prix des actions de SMLR et DJT sont restés presque inchangés, tandis que MicroStrategy (MSTR) a augmenté de près de 5 %.