Pourquoi de plus en plus d’entreprises achètent des bitcoinsTayfun Coskun/Anadolu via Getty Images * De plus en plus d’entreprises ajoutent des bitcoins à leurs bilans, ce qui stimule la demande. • Les entreprises à faible croissance seraient de bons candidats pour suivre l’exemple de Strategy, a déclaré M. Bernstein. • C’est pourquoi le Bitcoin est devenu un actif incontournable pour certaines entreprises. L’engouement pour le bitcoin a attiré l’attention de plus en plus d’entreprises, qui suivent l’exemple de Strategy et accumulent des jetons dans le coffre de l’entreprise. Récemment, de plus en plus d’entreprises se sont transformées en sociétés de portefeuille de bitcoins, incorporant les principales crypto-monnaies dans leurs bilans, en plus des actifs plus traditionnels tels que les liquidités et les obligations. À ce jour, 80 entreprises ont adopté le « Bitcoin Standard », qui détient environ 3,4 % de l’offre totale de bitcoins, selon un rapport de Bernstein Research. Beaucoup ont essayé de reproduire le succès de Strategy, qui a été le pionnier de la stratégie de trésorerie Bitcoin et a amassé environ 554 000 Bitcoins. Au cours des 12 derniers mois, l’action de la société a surperformé les Seven Wonders, le S&P 500 et ses avoirs sous-jacents en bitcoins. Puis, le mois dernier, GameStop a ajouté 500 millions de dollars de bitcoins à son bilan lors de son premier achat de crypto-monnaie, tandis que Trump Media & Technology Group a annoncé son intention de lever 2,5 milliards de dollars pour la trésorerie du bitcoin. En avril, SPAC Cantor Equity Partners a fusionné la société de crypto-monnaies Twenty One Capital dans le but de devenir une société holding purement Bitcoin et a vu son action augmenter de près de 500 % au cours de la première semaine de négociation. Bernstein prédit que d’ici 2029, la demande des entreprises pourrait générer 330 milliards de dollars dans le bitcoin, dont jusqu’à 124 milliards de dollars proviendront de la stratégie. L’afflux de fonds d’entreprise aura un effet haussier sur le prix du Bitcoin. Cependant, l’achat de bitcoins n’est pas une stratégie unique, et Bernstein a déclaré que le succès de la stratégie peut être difficile à reproduire. Les petites entreprises à faible croissance sont de bons candidats, et Bernstein estime qu’il y a environ 2 000 entreprises dans le monde avec une capitalisation boursière de moins de 100 milliards de dollars qui pourraient être des candidats de choix pour l’adoption du bitcoin. Ces entreprises partagent des caractéristiques communes, telles qu’une faible croissance ( définie comme ) avec un taux de croissance annuel des revenus inférieur à 5 %, un faible effet de levier et des réserves de trésorerie élevées de plus de 100 millions de dollars. Le bitcoin pourrait être une bouée de sauvetage pour ce type d’entreprises. Les entreprises ayant de faibles perspectives de croissance peuvent décider d’investir leur argent dans le bitcoin au lieu de rester inactives dans leurs bilans pour obtenir un petit rendement. C’est le cas de MetaPlanet, une société de gestion hôtelière japonaise qui s’est transformée en une trésorerie en bitcoins. Après des années de faible rentabilité et de stagnation des cours des actions, MetaPlanet a commencé à acheter des bitcoins en 2024 avec des liquidités provenant de ventes d’obligations et d’actions. Cette décision a porté ses fruits, l’action ayant augmenté de plus de 500 % au cours de l’année écoulée. L’histoire continue que certaines grandes entreprises, telles que Tesla, ont également acheté des bitcoins dans le passé. Cependant, d’autres sociétés à grande capitalisation ont rejeté les propositions d’achat de bitcoins. Meta en est le dernier exemple, avec plus de 99 % des actionnaires ayant voté contre le plan de coffre-fort Bitcoin plus tôt cette semaine. Les propositions d’Amazon et de Microsoft n’ont pas non plus été adoptées. La stratégie de Strategy peut-elle être copiée ? Toutes les entreprises ne peuvent pas obtenir le même succès que la stratégie. La société de logiciels d’entreprise a amassé des bitcoins pendant cinq ans, attirant des investisseurs sous forme d’actions, de dettes convertibles et d’actions privilégiées pour financer davantage d’achats. Les actions offrent aux investisseurs une appréciation des prix, la dette convertible offre plus de rendements par capitalisation et les actions privilégiées offrent des paiements de dividendes. La société a également bénéficié de l’expérience après avoir connu plusieurs effondrements du prix du Bitcoin. MetaPlanet et d’autres sociétés financières ont émis des titres de créance convertibles et des actions, mais Bernstein note que ces sociétés n’ont pas la même taille et la même capacité à lever des capitaux que Strategy. Cependant, avec la popularité croissante du bitcoin, il est clair qu’un manque d’expérience n’empêchera pas ces entreprises d’emprunter au manuel de stratégie.