#美联储会议纪要

【Pas de baisse des taux, seulement de l'observation : la FOMC donne-t-elle un cours de philosophie ?】
Ce compte rendu ne ressemble pas à une réunion sur la politique monétaire, mais plutôt à un dialogue entre Laozi et Zhuangzi. Il est rempli de "peut-être", "certains fonctionnaires pensent", "continuer à observer"... Le marché, après avoir lu cela, est directement plongé dans la réflexion.
L'essentiel est une phrase : nous ne savons pas si l'inflation future va baisser, ni si nous devrions réduire les taux d'intérêt, mais nous pouvons continuer à ne rien faire. L'opération du FOMC a parfaitement évité le risque d'engagement, poussant l'art de l'"ambiguïté" à son paroxysme.
Il est intéressant de noter qu'un fonctionnaire a également proposé dans le procès-verbal : si l'économie ralentit vraiment trop brusquement, il pourrait être nécessaire d'assouplir la politique. C'est comme si un médecin disait : "Vous n'êtes peut-être pas malade, mais si vous tombez vraiment malade, je réfléchirai à une solution." Les investisseurs se sont donc encore plus alarmés.
La réaction du marché a été plus spectaculaire que jamais : l’or a grimpé puis plongé, le Nasdaq a fait des montagnes russes et le dollar s’est caché dans un coin et a ricané. Résultat : Le marché s’attend à ce que le calendrier des baisses de taux d’intérêt continue d’être repoussé, et la courbe des taux d’intérêt est complètement insomnique.
Conclusion : Pour cette FOMC, que vous y croyiez ou non, elle ne veut vraiment pas bouger, mais elle ne veut pas que vous sachiez qu'elle ne veut pas bouger.