Les raisons pour lesquelles La Réserve fédérale (FED) ne réduira pas les taux d'intérêt en mai 2025 sont principalement basées sur les considérations suivantes :

1. Pression inflationniste :
Bien que le taux d’inflation sous-jacente aux États-Unis ait chuté par rapport à des sommets historiques, il reste supérieur à l’objectif politique de 2 %, ce qui montre une forte rigidité. La restructuration des chaînes d’approvisionnement mondiales et la hausse des prix des services intérieurs sont les principaux facteurs qui contribuent à la persistance de l’inflation. De plus, les tarifs douaniers du gouvernement américain pourraient faire grimper l’inflation. Dans ce cas, une baisse des taux pourrait annuler les efforts antérieurs de lutte contre l’inflation, ce qui entraînerait un rebond des prix.
2. La contradiction des données économiques :
L'économie américaine présente des caractéristiques complexes : les dépenses de consommation et le marché boursier montrent une certaine résilience, l'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier montre parfois des signes de reprise, mais le marché de l'emploi montre des signes de fatigue, avec une augmentation du taux de chômage et une morosité dans l'investissement commercial. Ces données contradictoires rendent difficile pour La Réserve fédérale (FED) de juger de la tendance économique, c'est pourquoi elle choisit d'attendre qu'une trajectoire économique plus claire apparaisse avant de prendre des décisions.
3. Maintenir l'indépendance des politiques et la crédibilité du marché :
La Fed subit des pressions de la part du gouvernement américain pour réduire les taux d’intérêt, mais se garde de tout ajustement de politique considéré comme un « compromis politique » afin de préserver son image d'« indépendance » et la crédibilité du marché. Le maintien de l’indépendance politique est essentiel pour maintenir la confiance des investisseurs dans les bons du Trésor et le dollar.
4. La position de réserve mondiale du dollar :
Dans un contexte de faiblesse de l'indice du dollar et de tensions sur la liquidité du marché obligataire américain, maintenir la stabilité des taux d'intérêt contribue à la stabilité du système monétaire international. Une baisse des taux pourrait entraîner une fuite des capitaux, affaiblissant la confiance de la communauté internationale dans les actifs en dollars.
En résumé, le choix de la Réserve fédérale de ne pas baisser les taux d'intérêt en mai 2025 est le résultat d'une prise en compte globale de la pression inflationniste, de la complexité des données économiques, de l'indépendance des politiques et de la position du dollar, entre autres facteurs.