L'indice du Dollar faiblit en dessous de 97,50 alors que les traders anticipent des baisses de taux.

L'indice Dollar (DXY), qui mesure la valeur du dollar par rapport à un panier de six principales devises, a chuté à environ 97,40 lors de la séance de trading asiatique de mardi matin. Ce déclin survient alors que les participants du marché s'attendent de plus en plus à des baisses de taux significatives de la part de la Réserve fédérale, exerçant une pression sur le DXY. Les investisseurs attendent avec impatience la publication du rapport de l'Indice des Prix à la Production américain d'août (PPI), prévu plus tard mercredi, pour obtenir de plus amples informations.

L'affaiblissement du dollar peut être attribué aux récentes données décevantes sur l'emploi aux États-Unis. Le dernier rapport sur les Nonfarm Payrolls (NFP) a révélé un ralentissement des embauches pour le mois d'août, tandis que le taux de chômage a atteint son point le plus élevé depuis 2021. Ces indicateurs suggèrent un affaiblissement du marché du travail dans la plus grande économie du monde, alimentant les attentes concernant de potentielles baisses de taux de la Fed.

Selon les projections de LSEG, les contrats à terme sur les fonds fédéraux évaluent actuellement environ 90 % de chances d'une réduction de 25 points de base (bps) ce mois-ci, avec une probabilité de 10 % d'une coupe plus substantielle de 50 bps.

Le prochain rapport PPI des États-Unis devrait montrer une augmentation de 3,3 % d'une année sur l'autre en août, tandis que le PPI de base devrait augmenter de 3,5 % pendant la même période. Ces données pourraient fournir des indices précieux sur la trajectoire future des taux d'intérêt américains. Si les chiffres de l'inflation surprennent à la hausse, cela pourrait offrir un certain soutien à court terme au DXY.

Juan Perez, directeur des opérations de trading dans une institution financière de premier plan à Washington, a commenté la situation : “Il y a un potentiel pour une hausse inattendue du dollar, en particulier si les prochaines données inflationnistes, telles que le PPI et le CPI, indiquent que les prix augmentent au-delà des attentes.”

Dollar FAQs

Qu'est-ce que le Dollar ?

Le Dollar sert de monnaie officielle des États-Unis et est largement utilisé dans de nombreux autres pays aux côtés des monnaies locales. C'est la monnaie la plus activement échangée au monde, représentant plus de 88 % de toutes les transactions de change, avec un volume quotidien moyen de 6,6 trillions de dollars, selon les statistiques de 2022.

Après la Seconde Guerre mondiale, le Dollar a remplacé la Livre sterling en tant que principale monnaie de réserve du monde. Pendant une grande partie de son histoire, le Dollar était adossé à l'or jusqu'à ce que l'Accord de Bretton Woods en 1971 mette fin à l'étalon-or.

Comment les décisions de la Réserve fédérale affectent-elles le Dollar ?

Les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale sont le facteur le plus critique influençant la valeur du Dollar. La Fed a un double mandat : maintenir la stabilité des prix et promouvoir le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs est l'ajustement des taux d'intérêt.

Lorsque l'inflation dépasse l'objectif de 2 % de la Fed, elle augmente généralement les taux, ce qui tend à renforcer le Dollar. À l'inverse, lorsque l'inflation tombe en dessous de 2 % ou que le chômage augmente trop, la Fed peut abaisser les taux, ce qui pourrait affaiblir le dollar.

Qu'est-ce que l'assouplissement quantitatif et quel est son impact sur le Dollar ?

Dans des circonstances extrêmes, la Réserve fédérale peut mettre en œuvre un assouplissement quantitatif (QE), une mesure politique non standard utilisée pour augmenter le flux de crédit dans un système financier stagnant. L'assouplissement quantitatif implique que la Fed crée de nouveaux dollars pour acheter des obligations gouvernementales, principalement auprès d'institutions financières. Cette stratégie est souvent employée lorsque la simple baisse des taux d'intérêt est insuffisante pour stimuler l'économie. L'assouplissement quantitatif conduit généralement à un Dollar plus faible.

Qu'est-ce que le resserrement quantitatif et comment cela affecte-t-il le Dollar ?

Le resserrement quantitatif (QT) est le processus opposé, où la Réserve fédérale cesse d'acheter des obligations et permet à ses obligations existantes d'arriver à maturité sans réinvestir les produits. Cette approche a tendance à avoir un effet positif sur la valeur du Dollar.