Le dollar canadien se stabilise près de son plus bas niveau en quatre semaines dans un contexte de faible activité pendant les vacances

Source : Fxstreet 2025-9-1 13:49

La paire USD/CAD a mis fin à une tendance baissière de quatre jours, rebondissant légèrement en raison de la faiblesse du dollar canadien. Le billet vert s’est stabilisé après avoir atteint son plus bas niveau en cinq semaines, dans un contexte de liquidité réduite due aux jours fériés bancaires aux États-Unis et au Canada. Le sentiment global envers le dollar reste fragile, en raison des inquiétudes concernant la politique commerciale et les risques liés à l’indépendance de la Réserve fédérale.

Lundi, le dollar canadien (CAD) a montré des signes de faiblesse face au dollar américain (USD), permettant à la paire USD/CAD de rebondir après ses pertes précédentes, mettant ainsi fin à quatre jours consécutifs de baisse. La paire a évolué à la hausse au cours de la journée, bénéficiant d’une reprise modérée du dollar américain, qui avait atteint son niveau le plus bas depuis plus d’un mois lors de la session asiatique.

Au moment de la rédaction, l’USD/CAD se négociait autour de 1,3750 pendant la session américaine, restant proche de son plus bas niveau en quatre semaines. Les mouvements de prix de lundi se sont produits dans un contexte de conditions de marché atones, les États-Unis et le Canada célébrant la fête du Travail, ce qui a entraîné une faible liquidité et des volumes d’échanges réduits. Malgré le calme du marché, le revirement de la paire met en évidence un changement de sentiment à court terme, les traders réévaluant leurs positions après la baisse du dollar la semaine précédente.

L’indice du dollar (DXY), qui suit la valeur du billet vert par rapport à un panier de six principales devises, se stabilise après avoir brièvement touché son plus bas niveau en cinq semaines. L’indice reste ferme au-dessus de 97,50, les rendements des bons du Trésor américain restant stables alors que les traders attendent un calendrier macroéconomique chargé plus tard dans la semaine.

Le sentiment global envers le dollar reste fragile, les traders évaluant une série de vents contraires macroéconomiques et politiques. Les inquiétudes concernant les politiques commerciales protectionnistes américaines, combinées à une pression politique croissante sur l’indépendance de la Réserve fédérale (Fed), continuent d’influencer la trajectoire de la politique monétaire de la banque centrale. Selon l’outil FedWatch de CME, le marché estime à près de 90% la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion du FOMC des 16 et 17 septembre.

Les données sur l’inflation PCE de vendredi ont fourni des signaux mitigés - l’inflation globale est restée stable tandis que le PCE de base a légèrement augmenté, compliquant les perspectives politiques. Néanmoins, les investisseurs se concentrent de plus en plus sur le marché du travail, considérant que le ralentissement des embauches et la faible croissance des salaires représentent un risque plus direct pour l’économie que l’inflation persistante.

Le calendrier de cette semaine comporte plusieurs publications à fort impact. Les indices des directeurs d’achat (PMI) manufacturiers pour les États-Unis et le Canada seront publiés mardi. Aux États-Unis, les offres d’emploi JOLTS de mercredi, les demandes initiales d’allocations chômage de jeudi et le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) de vendredi seront étroitement surveillés pour confirmer la faiblesse du marché du travail. Pendant ce temps, le rapport sur l’emploi d’août au Canada est également prévu pour vendredi, ce qui aura une influence importante sur la décision politique de la Banque du Canada (BoC) le 17 septembre, en particulier après que la contraction inattendue du PIB au deuxième trimestre ait ravivé les spéculations sur de nouvelles baisses de taux.

Foire aux questions sur la Banque du Canada

Qu’est-ce que la Banque du Canada et comment influence-t-elle le dollar canadien ?

La Banque du Canada (BoC), basée à Ottawa, est l’institution chargée de fixer les taux d’intérêt et de gérer la politique monétaire au Canada. Le comité le fait lors de huit réunions programmées chaque année et lors de réunions d’urgence ad hoc si nécessaire. La mission principale de la BoC est de maintenir la stabilité des prix, ce qui signifie maintenir le taux d’inflation entre 1 et 3%. Son principal outil pour y parvenir est d’augmenter ou de diminuer les taux d’intérêt. Des taux relativement plus élevés entraînent généralement un renforcement du dollar canadien (CAD), et vice versa. D’autres outils utilisés incluent les politiques d’assouplissement quantitatif et de resserrement quantitatif.

Qu’est-ce que l’assouplissement quantitatif (QE) et comment affecte-t-il le dollar canadien ?

Dans des circonstances extrêmes, la Banque du Canada peut mettre en œuvre un outil politique appelé assouplissement quantitatif. Le QE est le processus par lequel la BoC imprime des dollars canadiens pour acheter des actifs (généralement des obligations d’État ou d’entreprises) auprès d’institutions financières. Le QE entraîne généralement une dépréciation du dollar canadien. C’est une mesure de dernier recours lorsque la simple baisse des taux d’intérêt est peu susceptible d’atteindre l’objectif de stabilité des prix. La Banque du Canada a utilisé cette mesure pendant la crise financière de 2009 à 2011, lorsque les banques ont perdu confiance dans la capacité des autres à rembourser leurs dettes, entraînant un gel du crédit.

Qu’est-ce que le resserrement quantitatif (QT) et comment affecte-t-il le dollar canadien ?

Le resserrement quantitatif (QT) est l’opposé de l’assouplissement quantitatif. Il se produit après le QE, lorsque l’économie se redresse et que l’inflation commence à augmenter. Alors que dans le QE, la Banque du Canada achète des obligations gouvernementales et d’entreprises aux institutions financières pour leur fournir des liquidités, dans le QT, la BoC cesse d’acheter plus d’actifs et arrête de réinvestir le principal des obligations qu’elle détient à leur échéance. Cela est généralement favorable (ou haussier) pour le dollar canadien.

Avertissement : À titre informatif uniquement. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.