Le 5 septembre 2025, l'équipe d'analyse de marché de Gate a publié son dernier rapport de prévisions macroéconomiques. Malgré l'incertitude de l'environnement politique, les perspectives économiques globales restent relativement stables par rapport à il y a trois mois. Il convient de noter qu'en raison de la croissance économique de la zone euro au cours du premier semestre dépassant les attentes, nous avons révisé à la hausse nos prévisions de PIB pour cette année. L'économie américaine montre également une forte résilience. Bien que les dernières données de la Chine soient légèrement faibles, sur la base de bonnes performances macroéconomiques au premier semestre 2025, nous avons également relevé nos attentes de croissance pour la Chine.

Les données publiées cette semaine dans la zone euro confirment davantage la tendance à l'amélioration continue de l'économie. Le taux de chômage de juillet est passé de 6,3 % en juin à 6,2 %, et le niveau de l'inflation reste proche de l'objectif de la banque centrale. L'inflation préliminaire d'août a légèrement augmenté à 2,1 % contre 2,0 % en juillet, tandis que l'inflation sous-jacente est restée à 2,3 %. Ces données fourniront un soutien supplémentaire à la décision de la Banque centrale européenne la semaine prochaine. Compte tenu des performances macroéconomiques cette année qui ont dépassé les attentes, de la réduction de l'incertitude en matière de politique commerciale et de l'orientation globalement hawkish des décideurs, le marché s'attend généralement à ce que la Banque centrale européenne maintienne les taux d'intérêt inchangés. Nous pensons qu'il est peu probable qu'il y ait d'autres baisses de taux dans un avenir proche.

Le marché britannique a connu des fluctuations cette semaine, principalement en raison du remaniement ministériel effectué par le Premier ministre Keir Starmer, ce qui pourrait affaiblir l'influence de la chancelière de l'Échiquier, Rachel Reeves. Reeves représente les conservateurs fiscaux au sein du parti. Auparavant, on s'attendait à ce que le Parti travailliste resserre considérablement sa politique budgétaire lors du prochain budget afin d'atteindre ses objectifs financiers, mais les perspectives s'annoncent désormais moins optimistes, et il pourrait y avoir de nouvelles ventes sur les marchés des changes et des obligations avant l'annonce du prochain budget.

Sur le plan politique, l'accent sera mis lundi prochain sur le vote de défiance auquel fait face le Premier ministre français, Élisabeth Borne. On s'attend à ce que Borne et son gouvernement aient du mal à surmonter cette épreuve, les partis d'extrême droite et de gauche ayant tous déclaré qu'ils s'opposeraient à son gouvernement minoritaire. Par la suite, le président Macron pourrait nommer un nouveau Premier ministre ou organiser des élections anticipées. Nous prévoyons que l'incertitude politique en France va perdurer pendant un certain temps, et que la situation des finances publiques est peu susceptible de s'améliorer de manière significative à court terme.

En ce qui concerne la publication des données, les informations les plus attendues la semaine prochaine seront toutes liées à l'inflation américaine. L'indice PPI d'août, qui sera publié mercredi, révélera pour la première fois l'impact cumulé des coûts liés aux droits de douane, tandis que l'indice CPI d'août publié jeudi reflétera comment les entreprises transmettent l'augmentation des coûts aux prix. De plus, l'indice de confiance des consommateurs de septembre de l'Université du Michigan, qui sera publié vendredi, sera également surveillé de près par la Réserve fédérale. En outre, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis publiera mardi la révision préliminaire des données de l'emploi non agricole pour l'année, couvrant les données de avril 2024 à mars 2025, et il est prévu qu'elle pourrait être ajustée à la baisse d'environ 400 000.

Pour la Chine, le marché se concentrera sur les données d'exportation qui seront publiées lundi matin. Malgré les vents contraires des tarifs douaniers, les performances d'exportation de la Chine ont continué à afficher une dynamique robuste, dépassant les attentes.

Avertissement de risque : Les informations contenues dans cet article sont fournies à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil en investissement. Les performances passées ne garantissent pas les tendances futures.