L'action de Tesla est-elle un bon achat maintenant ?

Je surveille la montagne russe de Tesla ces derniers temps et je ne peux m'empêcher de me demander si c'est le bon moment pour investir. En baisse de 14 % cette année alors que le marché global monte ? Ce rabais de 29 % par rapport à son pic est tentant, mais je ne suis pas convaincu.

L'engouement pour l'IA autour de Tesla est enivrant. Leur service de robotaxi lancé à Austin pourrait transformer entièrement leur modèle économique - passant de la vente de VE à faible marge à l'exploitation d'un réseau de transport récurrent et à forte marge sans conducteurs humains. Ajoutez les ambitieux plans de robot Optimus de Musk, supposément une opportunité de ( trillion, et vous avez une histoire convaincante.

Mais soyons réalistes. Ce ratio P/E astronomique de 198 suppose une exécution parfaite de plans qui font face à d'énormes obstacles techniques, réglementaires et d'adoption. Je suis sceptique qu'une entreprise mérite une telle valorisation premium - surtout celle dont l'activité principale est en difficulté.

Les chiffres ne mentent pas : les revenus de l'automobile sont passés de 19,9 milliards de dollars à 16,7 milliards de dollars d'une année sur l'autre au dernier trimestre. Les véhicules de Tesla semblent perdre de leur éclat et de leur pouvoir de tarification alors que la concurrence s'intensifie. Les bénéfices en prennent un coup, exposant la nature capitalistique de l'entreprise.

Ce pour quoi nous payons n'est pas le Tesla d'aujourd'hui - c'est la terre promise de demain. L'action a toujours été échangée davantage sur des récits que sur des fondamentaux, avec le statut de célébrité de Musk amplifiant chaque tournant.

J'apprécie l'approche visionnaire de Tesla, mais en ce moment, cela ressemble plus à un constructeur automobile en difficulté qu'à une puissance de l'IA. L'écart entre la performance actuelle et les attentes du marché semble trop large pour justifier de se lancer.

L'action pourrait s'envoler si les robotaxis et les robots humanoïdes se matérialisent comme promis, mais c'est un énorme “si” à cette valorisation. Pour moi, le scénario baissier pèse plus lourd que le scénario haussier.