a16z : marché de prévision, devient un nouveau mot de passe pour le trafic

Rédigé par : Alex Danco

Compilation : Shen Chao TechFlow

Au milieu des années 2010, une nouvelle forme de contenu visuel a commencé à apparaître dans les élections, les compétitions sportives et les playoffs : les graphiques de “probabilité variable dans le temps”. Ces graphiques sont attrayants car ils racontent une histoire captivante : ce qui était initialement prévu, puis ce qui s'est réellement passé.

À travers ces images, vous pouvez raconter de nombreuses histoires fascinantes. Avec seulement des variations de probabilité, vous pouvez narrer des histoires de chute, de rédemption ou de revanche des opprimés. (Kurt Vonnegut a donné un nom célèbre à beaucoup de ces histoires : par exemple “L'homme tombé dans l'abîme”, “Le garçon rencontre la fille” et “Chaque jour qui passe”, chaque histoire ayant sa propre forme.) Ces images sont un “mème” : elles compressent une grande quantité d'informations dans un petit espace et transmettent l'histoire de manière complète lors du partage.

Bien que ces graphiques soient très attrayants, ils ont une principale limitation : ils existent presque exclusivement dans les domaines de la politique, du sport ou des marchés financiers. La raison est évidente : le fonctionnement de ces graphiques nécessite des cotes de prévision largement acceptées, et ces cotes doivent être utilisées légalement. Les marchés financiers ont toujours eu ces cotes ; les élections ont des données de sondage à exploiter, ce qui permet de construire ces chemins de probabilité comme Nate Silver. Les saisons sportives (voire les matchs individuels) ont une structure claire et suffisamment de données historiques pour prédire avec confiance les probabilités de qualification des équipes pour les playoffs. En dehors de cela, la forme de “l'arc narratif” ne peut pas être étendue plus profondément à la culture populaire.

Le marché prédit une arrivée lente

Les marchés prédictifs ont résolu ce problème d'une manière évidente. Tant que vous pouvez définir un contrat et ses termes de résolution, nous avons maintenant un moyen de faire apparaître ces “formes de prédiction” dans n'importe quelle histoire qui se déroule dans le monde. Les prévisions populaires - l'ingrédient de départ nécessaire pour cette histoire - passent de la rareté à l'abondance.

En réalité, ces marchés n'ont pas émergé du jour au lendemain, et même pas dès le départ. Au début de 2024, le magazine Works in Progress a publié un article intitulé “Pourquoi les marchés prédictifs ne sont pas populaires”. Zhang soutient que “la demande naturelle pour les contrats de marché prédictif est faible”, car traditionnellement, les trois groupes qui composent les participants au marché - les épargnants (cherchant à accumuler de la richesse), les parieurs passionnés (pariant pour le frisson) et les traders avertis (essayant de tirer profit des distorsions du marché causées par les deux premiers groupes) - n'ont pas de raison particulière de participer aux marchés prédictifs. Les épargnants peuvent acheter des indices de marché pour accumuler de la richesse à long terme, mais ils n'ont pas de raison de parier sur l'issue des élections présidentielles. Les parieurs passionnés peuvent être plus enclins à participer, mais par rapport à prédire l'issue des élections au Sénat de l'État, ils ont des moyens de spéculation plus intéressants (comme le day trading, les mèmes coins ou les paris sportifs). Et en raison de la faible participation des deux autres groupes, les traders avertis ne voient pas combien ils pourraient gagner en entrant sur le marché.

En raison de la participation limitée de ces trois catégories de groupe, les marchés de prévision sont destinés à maintenir une liquidité insuffisante et sont relativement inutiles pour prédire l'avenir. La mauvaise performance des marchés de prévision pour prédire les résultats des élections de mi-mandat de 2022 a confirmé ce point de vue.

Cependant, depuis la publication de cet article il y a un an et demi, la situation a connu un changement intéressant : les marchés de prévision sont rapidement devenus une culture populaire dominante. Comme le prédit le volume énorme des paris sur les événements sportifs chaque semaine, le plus grand marché est celui du sport. Mais ils ont réussi à s'intégrer dans la culture populaire – devenant même le thème d'un épisode de South Park – tout en couvrant une variété de marchés allant des résultats des élections du maire de New York aux chemins de politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, en passant par la période de mariage de Taylor Swift.

Briser le “quatrième mur”

Qu'est-ce qui a changé au cours des deux dernières années ? Il n'y a peut-être pas de solution universelle. Les élections de 2024 ont sans aucun doute joué un rôle d'aide : les Américains ont une longue histoire de paris sur les élections, et le volume des transactions sur les marchés de prévision a augmenté de 42 fois entre début juin et la semaine des élections. Cependant, après les élections, cet engouement n'a pas diminué.

Le rôle clé dans ce cycle de rétroaction positive est joué par un nouveau type de participant au marché, qui n'existait pas il y a quelques années mais qui est maintenant omniprésent. Ce participant est similaire aux promoteurs des activités de paris traditionnels, comme ceux des combats de boxe à Las Vegas. Il s'agit d'utilisateurs ordinaires des réseaux sociaux, ainsi que d'une nouvelle forme de mème - des chemins de prédiction publiés sous forme de captures d'écran.

Les marchés prédictifs ne concernent plus seulement la dynamique classique des marchés, mais aussi la diffusion virale propulsée par les médias sociaux. Le mécanisme comportemental clé consiste à publier des captures d'écran lorsque les contrats prédictifs deviennent sujets à débat, attirant ainsi l'attention des gens et apportant de la liquidité aux contrats.

Un excellent exemple est un contrat sur des questions de culture populaire sur la plateforme Kalshi : « Taylor Swift et Travis Kelce vont-ils se marier en 2025 ? » Si vous regardez le graphique, vous remarquerez deux choses importantes qui se sont produites le 26 août, lorsque Swift et Kelce ont annoncé leurs fiançailles sur Instagram. La première est l'explosion des cotes ; la seconde est une augmentation significative de la liquidité à mesure que les gens commencent à s'intéresser au contrat. Bien qu'il y ait toujours une certaine augmentation de la liquidité, il ne fait aucun doute que ces captures d'écran partagées à des moments clés ont contribué à la propagation virale du contrat lui-même et sont devenues une porte d'entrée pour inciter les gens à parier. Ce phénomène de « briser le quatrième mur » a soudainement permis à un public plus large de prendre conscience de ce mème (ou plus précisément, de comprendre les raisons de s'intéresser à ce contrat), ajoutant un nouvel élément intéressant à l'histoire à venir.

Le nouveau “protagoniste” sur la ligne du temps

Parier sur le Pape est considéré comme “le marché prédictif original”, et la dernière fois a encore témoigné du brillant retour de cette tradition. Pour les catholiques du monde entier, c'est un grand moment, car le cardinal Robert Prevost est devenu le premier Pape américain - le Pape Léon XIV. Et pour le marché des paris, c'est aussi un grand moment, car peu de gens le considéraient comme un candidat compétitif : la plupart de l'attention se concentrait sur des personnalités populaires comme Pietro Parolin et Luis Antonio Tagle.

Le lendemain de la dispersion de la fumée, @Domahhhh sur X a partagé l'essentiel sur la timeline : quelques jours avant la tenue de la réunion, et durant les moments clés entre la prise de décision et l'annonce, il a détaillé son processus de réflexion et l'ampleur de ses mises.

Pour citer ses propres mots : « En tant que pari directionnel, j'ai décidé de parier une grosse somme d'argent que le prochain pape ne sera pas [Parolin et Tagle, les deux leaders] ».

Après la fin du quatrième tour de vote, la fumée blanche s'est élevée (indiquant qu'un nouveau pape a été élu avec succès). Comparativement, c'est assez rapide. La conclusion logique (à laquelle j'ai immédiatement pensé) est que le candidat avec un fort score au premier tour a consolidé les voix et est devenu pape. Les cotes de Parolin ont grimpé à environ 65 %. Tagle est resté autour de 20 %. Ces deux-là ont 85 % de chances de devenir pape, honnêtement, même si en y repensant ce prix était extrêmement erroné, il était difficile de penser qu'il était si décalé à l'époque. Je suis certain d'avoir perdu une grosse somme d'argent ! J'ai décidé de ne plus poursuivre l'argent perdu et de ne plus parier davantage sur Tagle/Parolin. J'accepterai ma perte comme un bon enfant.

Mais j'ai effectivement parcouru la liste des autres options. Quand deux personnes échangent à un prix supérieur à 85 %, les autres sont dans la zone de liquidation. Je suis allé fouiller dans la zone des bonnes affaires et j'ai trouvé que les cotes de Tekson étaient de 100 contre 1 et celles de Prevorst de 200 contre 1. Avec le recul, j'aurais dû acheter à ce moment-là au prix de Greyche.

Je sais une chose : il y a un total de quatre bulletins de vote. Pour les actions peu populaires, c'est trop rapide. Jetez tous les billets peu populaires à la poubelle. Vous avez besoin d'une personne solide, capable de voter deux tiers des bulletins dans un délai relativement court. Et ces deux personnes, c'est moi qui les ai choisies. Pendant que les autres traders se concentraient sur Tagliani/Parolin, j'ai acheté des milliers d'actions.

Quelques minutes plus tard, je fus surpris de voir Prevorst - que j'avais acheté il y a 20 minutes à un prix de 200 pour 1 - monter sur le balcon pour devenir le pape.

Il y avait une blague qui disait : “Chaque jour sur la ligne du temps, il y a un protagoniste, et l'objectif est de ne jamais devenir le protagoniste.” Ce “prédicteur de victoire” est un nouveau protagoniste, capable de devenir un héros de certification temporaire.

Placer un pari

Les élections présidentielles de 2024 ont apporté une histoire de rédemption bien méritée pour le marché des prévisions. Cela a commencé par le long processus de retrait de Biden de la course, au cours duquel le marché des prévisions a fourni un outil quantitatif utile pour mesurer l'impact de divers événements sur la probabilité de retrait de la présidentielle. Des journalistes aux traders de Wall Street, tout le monde a commencé à s'appuyer sur le marché des prévisions ainsi que sur les sondages traditionnels et les outils de commentaire. Finalement, bien que le marché des prévisions ait été critiqué tout au long de la campagne en raison de l'influence des traders « baleines », il a néanmoins surpassé les sondages. Un an plus tard, le volume des transactions quotidiennes de Kalshi a maintenant dépassé les niveaux pendant les élections de 2024 (du moins pendant les matchs de football).

Les marchés prédictifs représentent aujourd'hui quelque chose d'important, non seulement en tant qu'outils financiers ou sources d'information pratiques. Ils représentent un sens de la responsabilité et un nouveau rôle sur la ligne du temps : “le héros qui prend des décisions courageuses”, “le fou qui prend de mauvaises décisions”. Ces personnes sont aujourd'hui mises en avant, devenant des personnages caricaturaux à la manière de Vonnegut, comme ceux de ses nouvelles.

Dans les domaines de la politique, des affaires et de la culture, nous demandons à nos dirigeants et aux personnalités publiques de réellement guider nos institutions vers un avenir réussi. Cela signifie prendre des décisions audacieuses et prouver qu'elles sont correctes. Au cours des dernières décennies, le public a généralement eu le sentiment que nous avons glissé dans une culture de manque de responsabilité chez les dirigeants, et lorsque des individus se lèvent pour s'opposer à cette tendance, nous les apprécions d'autant plus.

C'est peut-être le principal mécanisme par lequel les marchés prédictifs sont sur le point de changer la trajectoire de la culture populaire : non seulement parce que le pari lui-même est un flux d'informations capable de diriger l'attention là où elle est nécessaire, mais aussi parce que la trajectoire du prédiction, du point de départ à l'achèvement, amène de nouveaux mèmes sur la ligne du temps et met de nouveaux personnages sous les projecteurs.