#加密市场流动性危机 En repensant à cette "journée noire" du marché des cryptomonnaies, je ne peux m'empêcher de me souvenir de l'effondrement de Luna en mai 2022. L'histoire est toujours étonnamment similaire, des rendements élevés cachent souvent d'énormes risques. Le rendement annuel de 50% du prêt circulaire USDe, est identique à la promesse de 20% faite par Luna à l'époque, pariant tous deux sur le fait que des situations extrêmes ne se produiraient pas. Mais le marché finira toujours par nous rappeler, d'une manière très cruelle : il n'y a pas de repas gratuit.

Cet incident a révélé non seulement la vulnérabilité des stablecoins algorithmiques, mais aussi les risques systémiques liés aux investisseurs institutionnels et aux échanges. De Luna à FTX, et jusqu'à aujourd'hui avec USDe, il semble que nous n'avons toujours pas appris de l'histoire. Les grandes institutions qui utilisent le margin cross continuent d'utiliser des actifs à haut risque comme garantie, ce qui a finalement entraîné un effet domino.

Pour les investisseurs ordinaires, il est essentiel d'identifier les risques. Lorsqu'un projet promet des rendements très élevés, que son mécanisme est complexe et difficile à comprendre, et que son utilisation principale est de générer des bénéfices plutôt que d'avoir une application réelle, il est temps de faire preuve de prudence. Les principes de gestion des risques sont en réalité très simples : diversifiez vos investissements, évitez l'effet de levier, et ne vous faites pas d'illusions sur la possibilité de fuir avant un effondrement.

Buffett a bien dit : "C'est seulement lorsque la marée se retire que vous savez qui nage nu." Dans ce marché en constante évolution, il est toujours plus important de survivre que de gagner de l'argent. Restons constamment vigilants et ne laissons pas les rendements élevés à court terme nous aveugler.