Ce fabricant de puces irrésistible pourrait être le prochain $2 trillion powerhouse

14 octobre 2025 — 06:23 EDT

Écrit par Alex Thompson pour Crypto Insights

Points Clés

• Taiwan Semiconductor est un fournisseur crucial pour de nombreux géants technologiques mondiaux.
• L'entreprise prévoit une augmentation des revenus liés à l'IA au cours des cinq prochaines années.
• La valorisation boursière de TSMC reste raisonnable malgré sa trajectoire de croissance robuste.

Alors que l'économie mondiale s'étend, nous assistons à un nombre croissant d'entreprises dépassant les jalons de capitalisation boursière de $1 trillion et de $2 trillion. Cependant, ce club d'élite reste relativement petit, avec seulement 19 sociétés dans le monde ayant une valeur marchande dépassant $500 billion.

Parmi ces titans, Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) se distingue comme un candidat particulièrement prometteur, actuellement évalué à 1,2 trillion de dollars.

À mon avis, TSMC est bien positionné pour rejoindre le club des $2 milliards dans les prochaines années, grâce à sa position dominante dans une industrie critique. Bien que l'entreprise ait déjà offert des rendements impressionnants à ses actionnaires, je crois que son histoire de croissance est loin d'être terminée alors qu'elle vise le seuil des $2 milliards.

La technologie de pointe de TSMC sécurise sa position de leader sur le marché

TSMC opère en tant que fabricant de puces, offrant ses capacités de fabrication avancées à certaines des entreprises technologiques les plus influentes au monde. Des leaders du secteur tels qu'Apple (NASDAQ: AAPL) et Nvidia (NASDAQ: NVDA) comptent sur le savoir-faire de production de TSMC, concevant des puces en interne avant de confier leur fabrication à TSMC.

Alors que les géants de la technologie privilégient de plus en plus la sécurité de la chaîne d'approvisionnement, l'investissement substantiel de TSMC de $165 milliards dans son usine de production en Arizona a encore renforcé son attrait en tant que partenaire stratégique. La demande de puces fabriquées aux États-Unis a été écrasante, la capacité de production de l'usine opérationnelle en Arizona étant apparemment entièrement réservée jusqu'en 2027.

Le contraste saisissant entre l'activité de fonderie de puces en difficulté d'Intel et les opérations florissantes de TSMC indique clairement quelle entreprise est devenue le partenaire privilégié de nombreuses grandes entreprises technologiques.

Le succès de TSMC est encore renforcé par sa quête incessante d'avancées technologiques. Alors que l'entreprise mène déjà l'industrie avec ses puces de 3 nanomètres (nm), elle est sur le point d'introduire des puces de 2 nm plus tard cette année. Cette nouvelle architecture de puces suscite un intérêt pré-production significatif, promettant une consommation d'énergie inférieure de 25 % à 30 % lors de l'exploitation à des vitesses comparables à celles des puces de 3 nm.

Cette avancée est particulièrement significative pour les charges de travail d'intelligence artificielle (AI) très énergivores, améliorant potentiellement l'efficacité à mesure que les puces 2 nm de TSMC arrivent sur le marché. En regardant vers l'avenir, l'entreprise développe déjà des puces A16 et A14, qui promettent des gains d'efficacité énergétique encore plus importants.

En se positionnant à l'avant-garde de la technologie de pointe, TSMC a assuré sa pertinence à travers diverses vagues technologiques, de l'IA aux innovations futures potentielles comme les véhicules autonomes. Malgré son succès remarquable et sa position stratégique sur le marché, la valorisation boursière de Taiwan Semiconductor reste étonnamment modeste.

La valorisation de TSMC reste attractive malgré une forte performance

TSMC a rapporté une impressionnante croissance de 44 % de ses revenus en dollars américains au cours du deuxième trimestre, un rythme égalé par peu d'entreprises en dehors de Nvidia. Pourtant, l'action de TSMC se négocie à une valorisation relativement conservatrice.

Avec un ratio cours/bénéfice à terme de 23,9, Taiwan Semiconductor est évalué de manière similaire au marché dans son ensemble, tel que représenté par le S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), qui se négocie à 23,7 fois les bénéfices à terme. Cela suggère qu'en dépit du taux de croissance rapide de TSMC, il ne se voit pas attribuer une évaluation de prime significative.

L'équipe de direction de l'entreprise exprime son optimisme quant à ses perspectives à long terme. Pour la période de cinq ans commençant en 2025, elle prévoit que les revenus liés aux puces AI croîtront à un taux de croissance annuel composé de 45% (CAGR), les revenus globaux augmentant de près de 20%. Ces projections indiquent que la demande accrue de puces s'étendra bien au-delà de 2025.

Les observateurs de l'industrie sont déjà conscients que de nombreux hyperscalers de l'IA prévoient d'augmenter leurs dépenses en capital pour les centres de données en 2026. Étant donné que ces constructions s'étendent généralement sur plusieurs années, il est évident que la demande globale en capacité de calcul AI continue d'augmenter. Cette tendance représente un moteur de croissance pluriannuel pour TSMC et sera probablement un facteur clé dans le parcours de l'entreprise vers une capitalisation boursière de ( trillion.

En conclusion, je crois que Taiwan Semiconductor représente l'une des opportunités d'investissement les plus convaincantes sur le marché actuel. Les investisseurs pourraient envisager d'acquérir des actions avant que le marché n'attribue potentiellement une prime encore plus élevée à l'action, reflétant son potentiel de croissance et sa position stratégique dans la course à la technologie de l'IA.