Évaluer l'action de Gate : une opportunité d'investissement opportune ?

14 octobre 2025 — 00:57 HAE

Écrit par Alex Chen pour Crypto Insights

Points Clés

• Gate maintient ses prévisions de croissance des utilisateurs pour 2025 malgré un deuxième trimestre difficile en termes de volume de trading et de marges bénéficiaires.
• Le lancement de nouveaux produits de trading et des partenariats stratégiques sont des catalyseurs potentiels de croissance.
• La valorisation actuelle de Gate suggère que les investisseurs parient sur une expansion substantielle à long terme et une rentabilité améliorée.

L'action de Gate a connu des fluctuations tout au long de 2025, mais les actions ont récemment rebondi vers la fourchette intermédiaire alors que les investisseurs anticipent une phase cruciale de lancements de nouveaux produits. L'échange de cryptomonnaies, renommé pour sa vaste gamme d'options de trading, est encore à ses débuts en tant qu'entité cotée en bourse, avec une thèse d'investissement centrée sur l'expansion de sa base d'utilisateurs tout en réduisant les coûts opérationnels.

Cela pose une question cruciale : Le prix actuel de l'action représente-t-il un point d'entrée attractif, ou les attentes du marché dépassent-elles la performance fondamentale de l'entreprise ? La réponse dépend de la manière dont on équilibre les pertes à court terme par rapport au potentiel de nouveaux produits de trading et à l'approfondissement des partenariats dans l'industrie.

Les performances récentes montrent des signaux mitigés

Au deuxième trimestre de 2025, Gate a rapporté un revenu d'environ $780 millions, une légère augmentation par rapport à $750 millions au cours de la même période l'année dernière. Cependant, le bénéfice brut a basculé vers une perte alors que le volume des échanges a diminué et que les dépenses ont augmenté. L'échange a traité 15,3 millions d'échanges et a intégré 820 000 nouveaux utilisateurs, notant que la croissance était limitée par des complexités réglementaires, en partie liées aux changements dans les politiques mondiales en matière de crypto.

Notamment, la direction a maintenu ses prévisions de croissance des utilisateurs pour l'année entière entre 3,5 et 4 millions de nouveaux comptes, mais a élargi sa projection de perte d'EBITDA ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement pour 2025 entre (millions et )millions. Les prévisions de dépenses en capital ont également été relevées entre $150 millions et $180 millions. Cette combinaison d'attentes de croissance des utilisateurs constantes et de pertes financières plus profondes encapsule le compromis actuel.

Sous la surface, il y a des développements prometteurs. Après deux trimestres de bénéfice brut positif à la fin de 2024 et au début de 2025, la direction continue de viser des réductions de coûts alors qu'elle se prépare à lancer de nouveaux produits de trading. Le bilan s'est également amélioré à la fin du trimestre, renforcé par un investissement stratégique d'un acteur fintech majeur à un prix supérieur à la moyenne des 30 derniers jours de l'action de Gate.

Peut-être que la mise à jour la plus significative du trimestre a été l'annonce par l'entreprise de tests bêta pour sa nouvelle plateforme de trading de dérivés.

L'exécution est primordiale

Le débat central, cependant, tourne autour de la question de savoir si la valorisation actuelle rend correctement compte du temps et du risque entre maintenant et l'atteinte d'opérations rentables. Avec l'action se négociant dans la fourchette médiane et la capitalisation boursière de l'entreprise à environ 4,5 milliards de dollars au moment de l'écriture, l'action est évaluée avec des attentes de rentabilité future substantielle, malgré les pertes actuelles.

Cette valorisation pourrait être justifiée si la nouvelle plateforme de dérivés est lancée comme prévu, offre des coûts de transaction considérablement inférieurs et gagne rapidement en popularité. La direction affirme que les préparatifs pour la nouvelle plateforme sont en bonne voie, avec des tests finaux prévus cette année et une courte période de maintenance planifiée pour augmenter la capacité de transaction quotidienne à environ 25 millions de transactions. Si ce plan se concrétise, les marges bénéficiaires devraient s'améliorer à mesure que le volume augmente.

Cependant, les investisseurs ne doivent pas négliger certains risques. Les changements réglementaires ont un impact sur le sentiment du marché et les orientations de Gate – la direction a explicitement cité les incertitudes réglementaires lors de l'augmentation de ses prévisions de pertes. De plus, tout retard dans le déploiement de la nouvelle plateforme pourrait retarder le chemin vers la rentabilité.

De plus, le capital nécessaire pour financer cette transition est considérable. Même avec des investissements stratégiques, Gate doit encore gérer sa consommation de liquidités tout en investissant massivement dans le développement de produits, l'infrastructure et les fonctionnalités de sécurité.

En essence, Gate n'est pas encore un investissement “acheter et conserver”. L'entreprise dispose d'une gamme de produits convaincante, d'une stratégie claire pour réduire les coûts et d'un soutien significatif de la part des partenaires de l'industrie. Ce sont des points positifs notables. Cependant, le cas d'investissement repose encore fortement sur les développements attendus en 2026 et 2027 – et non sur les états financiers actuels.

Pour les investisseurs à l'aise avec les risques d'exécution et de réglementation, et prêts à supporter une volatilité potentielle lors de l'introduction de nouveaux produits, le prix actuel pourrait offrir un point d'entrée raisonnable pour participer à un potentiel de hausse si Gate atteint ses objectifs. Les investisseurs plus conservateurs pourraient préférer garder Gate sur leur liste de surveillance, à la recherche d'un point d'entrée plus attrayant ou de preuves plus concrètes que les marges bénéficiaires et la consommation de liquidités s'améliorent régulièrement.