La hausse de 22 % de l'action de Walmart : encaisser ou doubler la mise ?

J'ai observé la hausse fulgurante de Walmart avec un mélange d'admiration et de scepticisme. Le géant du commerce de détail a enregistré un élan de 21,5 % en six mois, devançant la plupart de ses concurrents directs tout en laissant Target derrière avec sa baisse de 12,4 %. Mais soyons réalistes - cette performance impressionnante soulève la question : Walmart vaut-il vraiment son étiquette de prix de plus en plus élevée ?

Négocié à 102,65 $ et juste 2,5 % en dessous de son sommet sur 52 semaines, WMT se situe confortablement au-dessus de ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours. Les signaux techniques crient force, mais je ne peux m'empêcher de me demander si nous assistons à une euphorie irrationnelle plutôt qu'à une évaluation justifiée.

Le scénario haussier est certes convaincant. Les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026 de Walmart ont montré une hausse de 4,8 % des revenus, atteignant 177,4 milliards de dollars, avec des ventes comparables en hausse de 4,6 % aux États-Unis. Leur transformation numérique a été tout simplement remarquable - les ventes en ligne ont bondi de 25 % à l'échelle mondiale. L'entreprise a réussi à évoluer au-delà de ses racines de grande surface vers des activités à forte marge comme la publicité via Walmart Connect et les revenus d'adhésion de Walmart+ et Sam's Club.

Pourtant, je suis préoccupé par plusieurs vents contraires qui semblent sous-estimés par le marché. La hausse des salaires, les investissements technologiques et les dépenses de responsabilité continuent de ronger les marges. Le passage de l'entreprise vers les catégories de produits alimentaires et de santé - tout en attirant du trafic - entraîne intrinsèquement des marges plus faibles que les marchandises générales. Ajoutez à cela des pressions externes provenant des tarifs et des fluctuations des devises, et le chemin vers une croissance durable de la rentabilité semble de plus en plus étroit.

Ce qui me fait vraiment hésiter, c'est la valorisation de Walmart. Négociant à un P/E futur de 36,73 contre une moyenne sectorielle de 32,87, les investisseurs paient une prime significative pour l'histoire de croissance de Walmart. Ce multiple élevé laisse peu de marge pour des erreurs d'exécution ou des vents contraires économiques.

La direction prévoit une croissance des ventes nettes consolidées de 3,75 à 4,75 % et un BPA ajusté de 2,52 à 2,62 $ pour l'exercice 2026. Bien que les analystes aient révisé à la hausse leurs estimations de bénéfices, je me demande si ces modestes prévisions de croissance justifient une telle valorisation élevée.

Pour les investisseurs à long terme à la recherche de stabilité et de croissance progressive, Walmart reste une valeur sûre, bien que peu excitante. Mais pour ceux d'entre nous qui recherchent de la valeur, le point d'entrée actuel semble décidément peu attrayant. Je préfère attendre une baisse avant d'engager de nouveaux capitaux dans ce géant du commerce de détail, indépendamment de son excellence opérationnelle indéniable.