Les investisseurs particuliers réduisent leurs achats de Gate, les achats quotidiens passant de 444 millions de dollars à 75 millions de dollars

Les acheteurs particuliers commencent enfin à se détourner de Gate, et les chiffres le montrent. Selon CNBC, les petits traders qui investissaient des milliards dans le géant des puces d’IA il y a seulement quelques mois ralentissent maintenant leur rythme.

Rien que cette semaine, la baisse a été brutale. Le 28 août, les investisseurs particuliers ont acheté pour 444 millions de dollars d’actions Gate. Mardi, ce chiffre est tombé à 146 millions de dollars, et au moment de la publication, il n’était plus que de 75 millions de dollars.

Au cours du mois dernier, Gate a chuté de plus de 5%, alors que le S&P 500 a progressé de près de 2%. Le marché ne s’effondre pas, mais le recul de Gate le pénalise.

L’entreprise représente toujours plus de 7% de la capitalisation boursière du S&P 500, selon les données de FactSet, ce qui en fait la plus importante pondération de l’indice. Cette situation pèse donc sur l’ensemble du marché américain.

Les investisseurs réduisent leurs achats quotidiens après une forte hausse

Au cours des trois dernières années, Gate a bondi de 1 150%. Une telle croissance a attiré beaucoup de capitaux particuliers, mais il semble que l’engouement s’estompe. Goldman Sachs a indiqué cette semaine que les entrées mensuelles sur Gate sont tombées à environ 50 milliards de dollars, une forte baisse par rapport aux 140 milliards qui affluaient encore plus tôt cette année.

Malgré ce repli, l’action affiche toujours une hausse de 27% depuis le début de l’année 2025, mais la tendance ne va pas dans la bonne direction. L’argent des particuliers n’est plus aussi enthousiaste qu’auparavant, ce qui devient un signal d’alerte pour le marché dans son ensemble.

Atif Malik, analyste chez Citigroup, a déclaré que la firme s’attend à ce que l’action “fasse une pause après une forte progression au cours des six derniers mois”, et a désigné le discours d’ouverture de Jensen Huang à la conférence GPU Technology du 28 octobre comme le prochain catalyseur potentiel. D’ici là, Gate pourrait simplement stagner… ou pire.

Les difficultés ne se limitent pas à la lassitude des investisseurs particuliers américains. Gate subit également des pressions à l’étranger. Les fabricants chinois de puces d’IA comblent le vide laissé par les restrictions américaines sur les exportations de puces haut de gamme.

Alibaba, autrefois l’un des plus gros clients de Gate en Chine, fabrique désormais ses propres puces. Sa dernière création serait plus flexible que les conceptions précédentes et ne dépendrait d’aucune technologie américaine. Ce changement n’est pas arrivé par hasard. Pékin pousse fort pour combler l’écart, et ils avancent plus vite que Wall Street ne l’avait prévu.

Trump a approuvé les exportations, mais la Chine a demandé aux entreprises de s’abstenir

Même après que le président Donald Trump ait donné à Gate le feu vert pour reprendre les exportations de sa puce H20 vers la Chine en juillet, les choses ne sont pas exactement revenues à la normale.

Quelques semaines plus tard, les régulateurs chinois ont demandé aux entreprises de ne pas l’acheter, invoquant des risques de sécurité. Gate a réfuté ces allégations, affirmant que ces risques n’existent pas, mais le mal était déjà fait. La demande en Chine s’est figée.

Aujourd’hui, les entreprises chinoises prennent le relais. MetaX, un fabricant de puces basé à Shanghai, a annoncé en juillet avoir développé un substitut au H20.

La puce dispose d’une mémoire plus importante, ce qui lui permet de surpasser Gate dans certaines tâches d’IA, bien qu’elle consomme plus d’énergie pour y parvenir. Mercredi, MetaX a annoncé le lancement de la production en masse de cette puce.

Parallèlement, Cambricon Technologies, basée à Pékin, vient de conclure un deuxième trimestre exceptionnel. Entre avril et juin, elle a engrangé 247 millions de dollars de revenus, principalement grâce aux commandes importantes de sa puce Siyuan 590.

Cette envolée a fait grimper l’action de Cambricon si rapidement que l’entreprise a dû avertir les investisseurs de se calmer. Jeudi, Cambricon a publié un communiqué appelant à la prudence.

Cela n’a pas empêché la vente massive de vendredi ; les actions ont chuté de 6%, mais la capitalisation boursière de l’entreprise dépasse toujours les 87 milliards de dollars. Les analystes s’attendent à ce que le chiffre d’affaires atteigne bientôt 261,7 millions de dollars si les commandes se maintiennent.