Une adoption à grande échelle sans dépeggage, le USD1 de la famille Trump peut-il rester stable ?

Rédaction : Dingdang (@XiaMiPP), Odaily

Le 29 juillet à 18 heures, le stablecoin USD1 a connu un décrochage temporaire, tombant à un minimum de 0,9934 USDT, s’écartant de sa valeur d’ancrage de 1:1 avec le dollar. Par la suite, le prix de USD1 a progressivement rebondi et s’est stabilisé à 0,9984 USDT. Cette fluctuation temporaire a suscité l’attention du marché.

USD1 dépegage vérité

D’après les discussions et les spéculations de la communauté, le déclencheur direct de cet événement de désancrage pourrait être étroitement lié à l’événement IKA Launchpad lancé par l’échange Gate le 26 juillet. Cet événement a proposé un total de 200 millions de jetons IKA à la souscription, les utilisateurs pouvant participer en utilisant USD1 ou le jeton natif de la plateforme de Gate, GT. Le prix de souscription est fixé à 1 IKA = 0,001424 GT = 0,025 USD1. Selon les données divulguées par Gate, jusqu’au 28 juillet, le montant total des souscriptions dans le pool USD1 a déjà dépassé 200 millions de dollars. Un tel volume de souscriptions montre l’enthousiasme du marché pour le projet IKA, mais cela pourrait également semer les graines d’une pression de vente pour USD1.

Nous avons remarqué que l’activité de souscription d’IKA s’est officiellement terminée le 29 juillet à 13 heures. En tenant compte de l’évolution des prix, la première baisse du USD1 a précisément commencé peu après cela, et la baisse s’est poursuivie jusqu’à environ 18 heures ce même jour. Cette chronologie coïncide fortement avec l’événement de dépegging, corroborant davantage la possibilité d’un “augmentation de la pression à la vente due aux sorties de fonds après la fin de l’activité”. Certains utilisateurs participants ont peut-être choisi de convertir rapidement leur USD1 en liquidités après la souscription, entraînant une vente en masse.

USD1 est émis par World Liberty Financial (WLFI), qui se positionne officiellement comme un « choix d’actif numérique à faible volatilité », visant à offrir aux utilisateurs un moyen d’échange d’actifs cryptographiques stable en étant ancré 1:1 sur le dollar américain. Selon son livre blanc et son rapport d’audit, les actifs de réserve de USD1 comprennent principalement des obligations d’État à court terme américaines et des dépôts en dollars, et devraient théoriquement avoir une forte capacité de remboursement et un mécanisme de fixation des prix.

Cependant, d’un point de vue plus macroéconomique, le dépegging actuel révèle la vulnérabilité des stablecoins de petite et moyenne taille face à des mouvements de capitaux intensifs. Selon les données de stablecoins.asxn.xyz, la taille totale du marché des stablecoins atteint actuellement 265,59 milliards de dollars, avec l’USDT occupant une position de leader absolu avec 164,57 milliards de dollars, tandis que la taille de la circulation de l’USD1 n’est que de 2,19 milliards de dollars, représentant environ 1,3 %. En termes de valeurs absolues, une telle taille de marché est encore insuffisante pour supporter une pression d’application à grande échelle, sans parler des 200 millions de dollars de fonds d’abonnement qui affluaient soudainement et sortaient rapidement. Pour l’USD1, cela représente non seulement un test en conditions réelles, mais ressemble davantage à un test de résistance passif.

S’appuyant sur Trump, les avantages en ressources commencent à se manifester

À l’heure actuelle, bien que USD1 ait connu un bref désancrage lors de cet événement, cela confirme également, sous un autre aspect, les avantages qu’il possède en termes de ressources sur le marché. Contrairement aux stablecoins traditionnels qui dépendent d’une croissance auto-roulante de l’écosystème en chaîne, USD1 bénéficie non seulement des ressources financières de World Liberty Financial, mais aussi du réseau politique et capitalistique de la famille Trump comme garantie. C’est précisément pour cette raison qu’USD1 a pu rapidement entrer dans certains projets de crypto-monnaie pour le financement, le règlement des transactions et les étapes de Launchpad, devenant ainsi une option de “stablecoin stratégique” que de plus en plus de plateformes sont prêtes à proposer aux utilisateurs.

Cependant, « avoir des soutiens » ne signifie pas « ne pas avoir de soucis à l’avenir ». La leçon de désancrage de l’événement IKA Launchpad a clairement montré que la reconnaissance par le marché de l’arrière-plan des ressources ne peut pas remplacer la vérification de la sécurité des mécanismes. Lorsque USD1 devient une entrée clé dans les applications cryptographiques, sa propre capacité à résister à la pression, la conception de la liquidité et le mécanisme de confiance des utilisateurs sont en réalité les véritables éléments déterminants de sa capacité à être « utilisé » à long terme.

Particulièrement face à des chocs de liquidité de plusieurs centaines de millions de dollars en peu de temps, les problèmes exposés par USD1 méritent une attention particulière de la part de WLFI. L’aura politique de la famille Trump peut générer des dividendes d’attention à plusieurs reprises, mais seulement en transformant cette attention en cas d’utilisation et en consolidant ces cas d’utilisation en une inertie écologique, USD1 a la possibilité de passer d’un jeton habilité à un participant de poids dans le paysage des stablecoins.