Quelles sont les conditions de marché des produits ETF à effet de levier ?
Les produits ETF à effet de levier sont avantageux sur les marchés unilatéraux. Sur les marchés bilatéraux, il y a plus de coûts frictionnels. Prenons l’exemple de BTC3L et observons la rentabilité des produits ETF à effet de levier dans différentes conditions de marché.
3xBTC fait allusion à l’ancien 3x Leveraged BTC_USDT Perpetual Futures.
l Marché unilatéral : one way up
Dans le scénario “one way up”, les produits ETF à effet de levier sont plus performants que les perpétuels futurs conventionnels à effet de levier (3xBTC).
Voici comment le bénéfice est calculé :
Le premier jour, le prix d’un BTC passe de 200 $ à 210 $, le taux de fluctuation est de +5 %. La VNA (valeur nette d’actifs) de BTC3L devient 200 $ (1+5%× 3)=230 $ ;
Le deuxième jour, le prix d’un BTC a augmenté de 210 $ à 220 $, le taux de fluctuation est de +4,76%. La VNA de BTC3L devient 230$× (1+4,76%× 3)=262,84$ ; En conclusion, le taux de fluctuation de ces 2 jours est de (262,84$ - 200$)/200$×100% = 31,4%, ce qui est supérieur à 30%.
l Marché unilatéral : one way down
Dans le scénario “one way down”, la perte subie du trading des produits ETF à effet de levier est inférieure à celle subie du trading des contrats à terme. Voici comment la perte est calculée :
Le prix du BTC chute de 5% le premier jour. La VNA de BTC3L devient : 200 $ (1-5%×3)=170 $ ;
Le prix baisse à nouveau le deuxième jour et le taux de fluctuation est de -5,26%. La VL de BTC3L devient 170 $ (1-5,26%×3)=143,17 $ ;
Le taux de fluctuation global au cours de ces 2 jours est (143,17 $ - 200 $)/200 $×100%= -28,4%, ce qui est supérieur à -30%.
l Marché bilatéral: d’abord à la hausse, puis à la baisse
Si le prix du BTC monte d’abord, puis redescend au même niveau, alors les produits ETF à effet de levier ne présentent aucun avantage par rapport aux contrats à terme perpétuels.
Le premier jour, le prix d’un BTC passe de 200 à 210 dollars, le taux de fluctuation est de +5%. La VL de BTC3L devient 200 $ (1+5%× 3)=230 $ ;
Le deuxième jour, le prix baisse de 210 $ à 200 $, le taux de fluctuation est de -4,76%. La valeur liquidative de BTC3L est de 230 $ (1-4,76 % × 3) = 197,16 $ ;
le taux de fluctuation global pour ces deux jours est de (197,16 $ - 200 $)/200 $ × 100 % = 1,42 %, ce qui est inférieur à 0 %.
l Marché bilatéral: d’abord à la baisse, puis à la hausse
Comme dans le scénario décrit ci-dessus, si le prix baisse d’abord, puis remonte exactement au même niveau, les produits ETF à effet de levier ne sont pas un investissement idéal. Le premier jour, le prix du BTC baisse de 5 %. La VNI de BTC3L devient 200 $ (1-5%×3)=170 $ ; Le deuxième jour, le prix remonte de 190 $ à 200 $. Le taux de fluctuation est de +5,26%. La valeur liquidative de BTC3L devient 170 $ (1+5,26%× 3)=196,83 $ ; Le taux de fluctuation global au cours de ces deux jours est de (196,83 $ - 200 $)/200 $× 100%=-1,59%, ce qui est inférieur à 0%.
Attention : Les produits ETF à effet de levier sont des produits financiers dérivés à haut risque. Cet article ne doit être considéré que comme une brève analyse et non comme un conseil d’investissement. Les utilisateurs doivent avoir une compréhension approfondie des produits et de leurs risques avant de trader.
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