Analyse de la réglementation des stablecoins de la loi US GENIUS et impact sur le marché

Contexte et contenu principal de la loi GENIUS

Le 18 juillet 2025, le Président des États-Unis a signé la loi GENIUS, officiellement intitulée « Loi sur l'orientation et l'établissement de l'innovation nationale des stablecoins américains », qui établit pour la première fois un cadre réglementaire complet pour l'émission et le fonctionnement des stablecoins au niveau fédéral. La loi exige explicitement que les émetteurs de stablecoins doivent être des institutions financières enregistrées aux États-Unis, et les stablecoins émis doivent être adossés à des réserves de 100 % de dollars américains ou d'actifs équivalents au dollar, qui incluent des liquidités, des dépôts bancaires et des actifs très liquides tels que des obligations d'État américaines d'une durée de 93 jours ou moins.

Exigences réglementaires et détails de mise en œuvre

Les émetteurs sont tenus de divulguer publiquement la composition des actifs de réserve chaque mois et sont soumis à la supervision en vertu de la loi sur le secret bancaire. Le projet de loi met également l'accent sur la protection des consommateurs et les mesures de lutte contre le blanchiment d'argent, garantissant la sécurité des actifs des utilisateurs et la transparence des transactions. En cas de faillite de l'émetteur, les détenteurs de stablecoins auront des droits de remboursement prioritaires, avant les autres créanciers.

Impact sur le marché et l'écosystème

La mise en œuvre de ce projet de loi renforce la conformité réglementaire des stablecoins, améliorant considérablement leur acceptation parmi les banques, les institutions de paiement, les fonds et les entités souveraines. Les stablecoins joueront un rôle central plus durable dans les paiements transfrontaliers et les règlements sur chaîne, promouvant le développement solide de l'écosystème financier numérique mondial.

Promotion de la coopération entre entreprises et technologies

Par exemple, Circle collabore avec le géant mondial des paiements FIS pour permettre à des milliers de banques communautaires aux États-Unis d'utiliser l'USDC pour des règlements en dollars instantanément via des API, améliorant considérablement les scénarios d'application de l'USDC dans les mondes Web2 et Web3 en intégrant des portefeuilles programmables et une technologie de transmission inter-chaînes.

Perspectives futures

Alors que les grandes économies telles que les États-Unis et l'Europe accélèrent la mise en place de réglementations sur les stablecoins, la taille du marché des stablecoins devrait passer d'environ 270 milliards de dollars actuellement à 3 trillions de dollars d'ici 2030. L'influence et le taux d'adoption des stablecoins conformes comme l'USDC dans le système financier mondial continueront d'augmenter.