JPMorgan prévoit des sorties de 2,7 milliards de dollars de la conversion de l'ETF GBTC
TL; DR
Les analystes de JPMorgan prédisent qu’il y aura au moins 2,7 milliards de dollars de sorties après la conversion des ETF.
Un important afflux après la conversion des ETF peut entraîner une forte baisse de la valeur de Bitcoin.
Le règlement de Binance entraîne la clôture de l’enquête d’un an sur l’échange aux États-Unis.
Introduction
La valeur de la Fonds fiduciaire Bitcoin Grayscale (GBTC) Les actions de «) ont considérablement augmenté après que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis n’a pas fait appel de la décision de la Cour d’appel du circuit de Washington, l’ordonnant de revoir l’application de bitcoin Grayscale Spot.
Comme le La SEC est en train de reconsidérer la demande de Grayscale spot bitcoin de nombreux investisseurs ont manifesté beaucoup d’intérêt pour les actions du FNB Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Les attentes du marché quant à l’approbation de la demande de FNB Grayscale BTC ont incité les investisseurs à acheter ses actions GBTC, actuellement négociées avec une remise de 10 %. Cet article analyse les sorties possibles lorsque GBTC se convertit en un FNB, si la SEC approuve le FNB bitcoin au comptant de Grayscale.
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Les analystes prévoient une sortie de 2,7 milliards de dollars lorsque le GBTC se convertit en ETF
Les analystes de JPMorgan pensent que les traders de GBTC pourraient encaisser après sa conversion en ETF. Ils estiment que les investisseurs pourraient vendre des actions GBTC d’une valeur de 2,7 milliards de dollars. Cependant, cela dépendra des flux d’entrée des actions à partir de 2023.
JPMorgan a fait cette évaluation car il prévoit que le Grayscale Bitcoin Trust sera converti en un ETF bitcoin au comptant en 2024. Étant donné que le ETF - GBTC se négocie en dessous de la valeur liquidative (NAV) une fois approuvé par la SEC, les traders spéculatifs peuvent être en mesure de réaliser des bénéfices grâce à la différence entre le prix actuel et la NAV.
La possibilité du scénario ci-dessus a créé une inquiétude pour JPMorgan, car il craint un retrait potentiel de plus de 2,7 milliards de dollars. Une telle sortie importante est susceptible de générer une Prix du Bitcoin vers le bas.
Néanmoins, les 2,7 milliards de dollars pourraient retrouver leur chemin vers des instruments liés au bitcoin, en particulier d’autres ETF BTC au comptant. Si les fonds Flux dans d’autres fonds négociés en bourse de bitcoins qui pourraient atténuer tout effet néfaste sur le prix du bitcoin. En général, cependant, une possibilité de baisse du prix du BTC après la conversion de l’ETF est élevée.
Il est important de noter que les investisseurs de GBTC ont acheté l’actif avec une réduction de 10%. Cela signifie simplement que la valeur de GBTC est inférieure de 10% au prix du marché du bitcoin. Notamment, le GBTC était négocié avec une réduction de moins de 10% depuis juillet de cette année. Depuis le début de l’année, la réduction était d’environ 46%.
La principale raison pour laquelle les actions GBTC se négocient à un prix inférieur est que les investisseurs ne peuvent pas les racheter. Au lieu de cela, ils peuvent les vendre à d’autres acheteurs potentiels. Avant juillet 2021, les actions se négociaient à un prix supérieur, mais ont été affectées négativement par la crise du crédit qui s’est installée vers cette période.
Cette forte baisse de la remise montre que les investisseurs s’attendent à une approbation des ETF début l’année prochaine. De plus, les calculs de JPMorgan étaient basés sur l’hypothèse que les investisseurs achetaient le GBTC à des fins spéculatives. De même, le Trust Bitcoin Grayscale devrait réduire ses frais pour réduire le montant des sorties et conserver sa dominance sur le marché.
Grayscale GBTC les frais devraient correspondre à ceux de l’ETF Bitcoin ARK 21Shares, actuellement à 80 points de base. Pendant ce temps, les frais actuels du GBTC s’élèvent à 200 points de base. À cet égard, les analystes de JPMorgan ont supposé que toute approbation de la demande d’ETF Bitcoin au comptant pourrait entraîner une forte concurrence avec d’autres produits d’investissement Bitcoin, ce qui pourrait contraindre les frais à baisser fortement.
Règlement de Binance avec les agences américaines, un développement positif pour l’échange et l’industrie
Selon le bloc, Nikolaos Panigirtzoglou, un analyste de premier plan chez JPMorgan, a déclaré que l’accord entre Binance et les agences américaines est positif pour l’industrie dans son ensemble car il a réduit l’incertitude entourant l’échange.
Tout d’abord, Panigirtzoglou a déclaré que le règlement pourrait aider à maintenir un volume de trading élevé sur la bourse. Il a dit, « Nous considérons la perspective de règlement comme positive car l’incertitude autour de Binance elle-même diminuerait et ses échanges et BNB Les entreprises de Smart Chain en bénéficieraient.
Il a expliqué plus loin, «Pour les investisseurs en crypto, la perspective de règlement verrait l’élimination d’un risque systémique potentiel émanant d’un effondrement hypothétique de Binance.
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Bien que Binance doive payer 4 milliards de dollars dans le cadre du règlement, le cas sera définitivement clos. Cela permet également à l’échange de continuer ses opérations comme auparavant. En gros, ce règlement a mis fin à une enquête judiciaire d’un an sur les opérations de Binance.
Après le règlement, le rôle le plus immédiat du nouveau PDG de Binance, Richard Teng, est de rassurer les clients de la plateforme que tout est sous contrôle et qu’ils doivent rester calmes.
Par l’intermédiaire de X, Teng a assuré les clients qu’il travaillera aux côtés des régulateurs américains pour faire avancer la Bourse de Binance. Il a écrit : « Mon objectif sera de :
1) Rassurer les utilisateurs qu’ils peuvent conserver confiance dans la solidité financière, la sécurité et la sûreté de l’entreprise
2) Collaborer avec les régulateurs pour maintenir des normes élevées à l’échelle mondiale qui favorisent l’innovation tout en offrant des protections importantes pour les consommateurs
3) Travailler avec des partenaires pour stimuler la croissance et l’adoption de Web3.
Conclusion
Les analystes d’investissement de JPMorgan ont prédit que GBTC connaîtra des sorties d’au moins 2,7 milliards de dollars après la conversion en ETF. L’hypothèse est que la plupart des investisseurs de GBTC ont acheté des actions à des fins spéculatives car elles étaient vendues avec une remise de moins de 10%. Les sorties importantes de GBTC peuvent entraîner une forte baisse de la valeur du bitcoin.
