当前比特币哈希率可以支撑4.9万亿美元市值，CryptoQuant首席执行官透露

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链上分析公司CryptoQuant的创始人兼CEO解释了根据当前哈希率，比特币市值的峰值在哪里。

比特币哈希率决定了其价格上限

在X的新帖子中，CryptoQuant创始人兼首席执行官Ki Young Ju讨论了一种比特币定价模型，该模型利用挖矿哈希率的趋势对加密货币价格设置了上下限。

这里的挖矿哈希率是指用来跟踪矿工当前连接到比特币区块链的总计算能力的度量单位。

矿工利用他们的计算能力相互竞争，以成为首个解决特定数学难题并获得区块奖励作为补偿的人。

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鉴于比特币如果没有矿工，或者至少没有一个去中心化网络作为支撑，有些人认为加密货币的内在价值可以用哈希率来衡量。

毕竟，比特币矿工必须支付持有哈希率所需的持续电费，只有在值得的情况下，他们才愿意运行尽可能多的农场。

下面的图表显示，比特币挖矿哈希率最近一直在上升，创下了新的历史最高值（ATHs）。

过去一年中比特币挖矿哈希率的趋势 | 来源：Blockchain.com 这种上涨趋势的原因是该资产的涨势；价格是链上验证者收入的主要变量，因为他们在比特币中获得的区块补贴会随着价格自然波动。

说到区块奖励，比特币网络的一个特点是其价值每四年被永久减半，这被称为减半事件。减半的一个后果是比特币的矿工收入不断下降。

Young Ju分享的定价模型通过调整挖矿哈希率来考虑这一事实。然后，该指标利用调整后的哈希率与市值的比率，并确定资产历史上该比率的最高值和最低值。

这是该模型的图表，显示资产市值需要达到哪些值，才能使比率变成这两个极端之一:RATIO。

使用哈希率计算市值潜力的比特币模型 |资料来源：@ki_young_ju 在上图所示的 XA 上，基于网络哈希率当前值的最大潜在比特币市值接近 5 万亿美元。该资产的市值略低于 1.9 万亿美元，这意味着它仅为该上限的 38%。

需要注意的是，2021 牛市的顶部出现在模型的顶线下方。因此，当前周期的顶部可能也不会触及该线。尽管如此，市值与峰值比率相比，当前周期的市值已经接近了当时的峰值，这至少可以暗示比特币在上涨中还有空间。

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比特币 价格

截至撰写本文时，比特币交易价格约为94,400美元，较过去七天上涨了超过2%。

币的价格在最近几周一直处于上涨趋势 | Source: BTCUSDT on TradingView