Visa悄然掌控链上加密货币卡支付

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截至2026年初，Visa已成为链上加密卡交易的明确主导力量，占据了总链上卡交易量的90%以上。

考虑到Visa和万事达卡在全球范围内都支持130+个与加密相关的卡计划，这种领先优势就更为显著——但实际的链上使用几乎完全集中在Visa的通道上。

这种差距并非源于品牌，而是结构性的原因。

Visa如何建立结构性优势

Visa的主导地位可以追溯到加密卡成为重要交易驱动因素之前的决策。

早期基础设施的协同布局至关重要。Visa迅速与加密原生的项目管理者、发行平台和结算提供商进行整合——也就是位于面向消费者的卡片之下的“管道”层。一旦这些整合完成，扩展新产品就变得几乎没有阻力。

更重要的是，Visa倾向于采用全栈发行模式。通过主成员（Principal Member）关系，加密公司可以直接在Visa网络上发行卡片并结算交易，而无需依赖传统的赞助银行。

Rain和Reap就是两个最重要的例子：它们都在Visa通道上直接发行并结算交易，且通常使用稳定币。这种结构降低成本、减少合规瓶颈，并加速上市时间。

稳定币改变了经济模型

Visa对原生稳定币结算的早期采用，结果证明是一个重要的转折点。

• 2023年，Visa启用使用美元币（USD Coin）进行结算
• 到2025年末，它将原生结算扩展到Solana和以太坊

这使得发行方可以直接在链上结算卡片余额，而不是通过法币中介来转接。结果是结算更快、金库（treasury）运营开销更低，并且更好地匹配加密原生的商业模式。

相比之下，万事达卡更久一些才维持更传统的结算结构，从而延缓了在加密优先平台中的采用。

项目集中度讲述了故事

回顾一些具有代表性的链上加密卡项目可以发现，生态系统已经变得多么偏向一方：

• 万事达卡支持大约三个主要的链上项目
• Visa支持十个，其中包括RedotPay和Etherfi Cash等高交易量平台

这种集中度会随着时间推移不断累积。流动性、合规工具以及发行方经验在主导网络上都会提升得更快，这使得Visa更难被取代。

市场规模已大到无法忽视

到2026年初，链上加密卡市场已经形成了可观规模：

• 年度化交易量：~$18 billion
• 月度交易量增长：从2023年的~$100 million增长到超过$1.5 billion，增长了15倍
• 主要使用场景：稳定币消费、与交易所关联的借记卡，以及与DeFi相连的钱包

在这种规模下，网络效应比实验性功能更重要——而Visa早已承载了大部分活动。

为什么万事达卡落后了

万事达卡并非没有动作。它的举措（包括Crypto Credential标准）在很大程度上聚焦于身份、合规以及消费者保护。然而，更严格的入驻要求、更长的审核周期，以及更高的实际有效成本，促使许多加密原生发行商转向了Visa。

对于在快速变化且对利润空间敏感的环境中运营的初创公司而言，Visa的灵活性显然更匹配。