大多数人还把固定收益理解成 DeFi 的边角料。

我反而觉得，这是下一轮最容易被重估的赛道。
@TermMaxFi有意思，就在它没走传统借贷协议路径，而是把固定利率、期限市场和杠杆需求放进同一套结构。
其核心是做链上 fixed-rate lending 与 leveraged borrowing marketplace。
过去链上收益很多是浮动的，高的时候诱人，低的时候失真。
机构很难进，风险也难定价，但期限市场一旦成立，资本效率会完全不同。
因为资金第一次可以围绕时间被交易，不是只交易价格，这是金融结构升级。
我喜欢 TermMax 的一点，是它不像单纯收益协议，更像把传统利率市场拆开，做成链上原生产品。
这很稀缺，普通用户看到的是借贷，但底层其实在接触更成熟的利率工具。
复杂性被隐藏了，这是产品能力。
DeFi未来不会因为更复杂而普及，只会因为复杂被封装而普及。
我觉得很多人低估了这个方向。
市场在追高波动资产。
聪明钱开始看收益曲线。
这往往是周期进入下一阶段的信号。
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