#IntelandTexasInstrumentsSurge #IntelandTexasInstrumentsSurge: 人工智能热潮变得更加庞大

2026年4月将被铭记为半导体反弹呈抛物线式上涨的月份——而两个出乎意料的英雄引领了这股浪潮。英特尔和德州仪器，这两家曾被许多人看衰的巨头，刚刚交出了历史性的涨幅，正在改写市场历史。

自四月初以来，德州仪器(TXN)上涨了约40%，而英特尔(INTC)截至2026年四月底已上涨超过70%。英特尔的股价在财报后单日飙升23%——这是自1987年以来最大的一天涨幅——短暂触及自2000年8月互联网泡沫高峰以来未见的水平。

那么，是什么推动了这一切？你应该追随这波涨势吗？

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📊 德州仪器：模拟芯片的复苏是真实的

德州仪器刚刚报告了多年来最强劲的一个季度之一。

关键数据：

指标 第一季度 2026年 结果 同比变化
收入 48亿美元 +19%
每股收益 1.68美元 +31%
模拟收入 — +22%
嵌入式处理 — +12%
工业收入 — +30%+
数据中心收入 — +90%

来源：

最令人兴奋的数据点？数据中心收入同比增长约90%——尽管德州仪器不生产高端AI GPU。相反，其模拟芯片在每个AI服务器中的电源管理和控制功能中至关重要。

CEO Haviv Ilan指出，工业复苏“在所有行业和地区都很广泛”，且公司第二季度指引($-9223372036854775808亿–$54亿美元)远高于华尔街预期。

风险：

TI的CEO本人也承认了关键的不确定性：“我目前不确定的是需求的可持续性”。模拟芯片周期可能“波动较大”，而去年的早期复苏后来降温。同时，股价目前的市盈率约为47——对于一个周期性芯片公司来说价格偏高。

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💻 英特尔：无人预料的反弹故事

英特尔的转变或许更令人惊讶。在多年来失去对英伟达和AMD的AI市场份额后，英特尔刚刚交出了一份令人振奋的季度业绩，证明CPU在AI时代仍然重要。

数据如下：

指标 第一季度 2026年 结果 性能
收入 136亿美元 +7% 同比 (超出指导范围11.7–127亿美元)
调整后每股收益 0.29美元，预期几乎收支平衡
数据中心与AI收入 50.5亿美元 +22% YoY

来源：

关键见解：虽然市场一直热衷于GPU用于AI训练，但自主AI代理(autonomous AI agents)的增长需要庞大的CPU基础设施，用于推理和协调任务。

英特尔CEO Lip-Bu Tan在财报电话会议上表示：“CPU正重新确立自己作为AI时代基础的核心地位。”他补充说，需求仍然领先于供应，尤其是Xeon服务器CPU的需求。

重大验证：

· 英伟达对英特尔进行了$5 十亿美元的股权投资
· 软银投资了$2 十亿美元
· 美国政府通过商务部协议持有9.9%的股份

风险：

英特尔的未来市盈率现已超过100。管理层指引第二季度每股收益仅为0.20美元，尽管收入更高——盈利能力仍在发展中。美国银行也对利润率压力和英特尔先进的18A芯片工艺的产量改善缓慢表示担忧。

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📈 更广阔的视野：AI热潮超越GPU

英特尔和德州仪器的涨势并非孤立发生。费城半导体指数(SOX)刚刚连续18天上涨——这是前所未有的连续涨势。

高盛表示，半导体供应链正显著收紧。该公司大幅上调2026年DRAM价格预期，从约150%升至250–280%，主要由AI服务器需求驱动。

分析师Dan Niles在股价飙升后告诉CNBC：“周五的英特尔反弹只是个开始”——他指出，AI基础设施正向CPU的结构性转变。

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⚠️ 问题：价格

两家公司目前的估值都很高，几乎没有容错空间。

股票估值关注点：
| 公司 | 估值 | 说明 |
| --- | --- | --- |
| 德州仪器 | 市盈率约47 | 对于一个周期性模拟公司来说偏高 |
| 英特尔 | 未来市盈率超过100 | 似乎已将转型完成的价格反映在股价中 |

技术分析师也发出警报。SOX指数的价格比其200日移动平均线高出超过40%——这是自2000年6月互联网泡沫以来最宽的差距。相对强弱指数(RSI)已超过82，深陷超买区域。

然而，历史显示，RSI超过80并不一定意味着趋势的终结。在过去的案例中，SOX在如此极端的读数后，平均12个月回报约为22%。

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🎯 最后总结

故事已经改变——AI基础设施不再仅仅关乎GPU。CPU重新崛起，模拟芯片繁荣，英特尔和德州仪器都在展现真正的、根本性的增长。

但股市关注的是价格，而不仅仅是业务动能。

· 对于长期投资者：如果AI复苏持续，两家公司都处于良好位置。德州仪器拥有产能、库存和广泛的产品组合。英特尔有可信的转型，且有主要支持者。
· 对于短期交易者：涨势已呈抛物线式。回调可能会发生。在一个月内追逐40–70%的涨幅风险很大。

正如一位分析师所说：“两家公司作为企业看起来比作为股票更有趣”，在当前价格水平上。