MiCAR 正在允许德国银行探索加密资产

以下是 BitGo Europe GmbH 的机构销售总监 Benedikt Rütter 撰写的关于欧洲 MiCA 监管的文章。BitGo Europe GmbH 总部位于德国法兰克福，是一家机构数字资产基础设施提供商。BitGo Europe GmbH 自 2023 年 10 月 24 日起持有 BaFin 加密货币托管业务许可证 (section 1 (1a)第2句第6项 KWG)。

这里的市场颇具看点。德国是最早认识到数字资产重要性并制定特定监管的国家之一。上述监管包括对这一新类别金融工具的定义，以及推出全球最早的加密货币托管许可之一。自 2020 年 1 月 1 日起，BaFin 已对提供加密资产和/或私有密码密钥托管、管理和保管服务的企业发放了许可证。

凭借这种早期领先优势，以及德国在银行和金融服务方面的历史强项，人们或许会预期这里的市场会更成熟。实际上，根据 Statista 的数据，2017 年至 2020 年期间市场一直保持稳步上升，到那段时间时规模增长至略低于 5 亿美元。到 2021 年，该市场规模实现了超过四倍的增长，达到 $2.2B。在此期间，每位客户的收入由 $134.70 增至 $228.80。

2021 年下半年发生的事件让全球加密市场遭受重挫。随后就是等待 MiCAR 最终敲定，以及必须理顺欧盟授予 BaFin 与德意志联邦银行监管权的一切法律问题。尽管市场成交规模现已几乎恢复到 2021 年的水平，但收入并未回升。截至 $68.20，每位客户的收入接近历史最低点。

这在一定程度上是因为机构客户参与度偏低，而机构客户通常带来的单客户收入高于零售客户。银行进入市场可能会对机构释放正面信号，但迄今为止，只有少数银行已获得许可证。

正如我们在美国看到的那样，现货比特币与以太坊 ETF 的成功促使许多机构希望将业务多元化进入数字资产领域，但前提是只能与他们信任的合作伙伴合作。银行具备这种信任。MiCAR 加上 BaFin 应当为银行及其客户提供一种让人放心的“背书”，证明进入市场是安全的。

银行有许多机会来获取新的收入来源、留住现有客户，甚至通过提供加密服务来吸引新客户。

安全的机构级交易显然是一个显而易见的起点。Commerzbank 与 DZ Bank 已经开始走上这条道路。随着市场对数字资产的信心不断提升，质押、借贷与放贷也成为颇具吸引力的机会。清单还在继续。区块链正在被应用到传统金融服务的每一个环节，包括清算、交割、债券发行等更多领域。

所有这些活动的根基是安全托管，无论是通过银行还是其他持牌提供商。具体的服务本身并不一定要从零开始搭建。合作伙伴关系是最快的市场切入路径，而概念验证也可以在不承担高昂的内部成本风险的情况下完成。数字资产行业仍然足够年轻，仍有未被挖掘的潜力，但又已经足够成熟，能够提供现成的能力、由那些长期建立、经过验证的基础设施公司来支撑。

要抢占先发优势仍然来得及。加密原生型企业已抢占先机，且已有一些公司开始提供传统金融服务，例如信用卡、账单支付和储蓄账户。不过，银行拥有信任基础与既有客户群，空间依然广阔，正是他们施展的舞台。

话虽如此，40 岁以下的人群对加密货币的偏好正在不断增长。银行的采用周期往往也很长。现在正是开始进行测试并创造新的收入来源的时机。

怎么做？把钱包连接到你的银行账户，以了解用户体验。对客户进行调研，判断他们的兴趣所在。与已经建立的成熟公司沟通，了解市场格局以及各类提供商之间的关键差异。梳理清楚你的价值主张，以及你将如何营销它。选择一个细分领域开展概念验证。从少量的币种开始——前五个或前十个。

最关键的是维护安全与信任，而德国银行在这方面拥有得天独厚的优势。这也是他们最重要的资产之一。目前，提供加密产品与服务的银行很少，因为之前还不清楚如何能够安全地开展。现在既然有了指引，我们就将开始看到市场回到增长模式。

关于 BitGo

BitGo 是领先的数字资产解决方案基础设施提供商，提供托管、钱包、质押、交易、融资以及结算服务，全部基于受监管的冷存储实现。BitGo 成立于 2013 年，是首家专注于仅服务机构客户的数字资产公司。BitGo 致力于推动一个无国界、全天候可访问的数字金融服务经济。凭借遍布全球的多家 Trust 公司，BitGo 已成为超过 1,500 家机构客户的首选安全与运营支撑，服务覆盖 50 个国家，包括众多全球顶级品牌、加密货币交易所和平台。BitGo 还通过价值口径约保障了所有链上比特币交易的 20%，并且是最大的独立数字资产托管方。

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