刚刚查看了CryptoQuant的数据，未实现亏损的比特币已经突破39%，这是在今天的下跌之后。意味着大多数买家现在都处于亏损状态，挺严重的。不过根据分析，市场仍处于正面压力阶段，还没有到完全投降的地步。所以在真正崩盘之前，仍有恢复的空间。

有趣的是，历史数据显示，这个未实现亏损指标在2018年和2022的熊市底部曾经突破过40%。这样的水平通常意味着弱势仓位正在逐步被清除，这也常常是接近周期低点的信号。所以可以说，现在是“初步测试”阶段，就像分析师所说的，而不是最后阶段。