以前我对期权买方的误会是：只要方向对了，亏也亏不到哪去，反正有机会一把翻。

现在的理解是：时间价值基本天天在吃买方的耐心，卖方赚的很多时候不是“看得准”，而是“熬得住”，当然黑天鹅来一下也会反咬很狠。

最近看大家把 ETF 资金流、再加上美股风险偏好，一起拿来解释加密涨跌，我心里就更佛了…叙事越热，隐波越容易被抬高，买方付的“门票”就更贵。反正我这边还是把仓位当咖啡配方调：少量买点保护，更多时候宁愿用稳定币收益慢慢磨，别被时间掏空。