我最近几个月一直密切关注Anchorage Digital的动态，坦白说，他们在Atlas网络上的工作开始对机构市场产生真正有趣的影响。

对于那些没有跟进的人，Anchorage Digital刚刚扩展了Atlas，加入了加密抵押品管理功能。这比看起来更为重要。在此之前，受制于操作风险和对手方风险，加密担保借贷市场一直举步维艰——机构们犹豫是否在没有坚实担保的情况下借出数字资产。现在，Anchorage Digital提供了一个受监管的持续监控系统，用于监控担保品、发出追加保证金通知和管理清算。

令人印象深刻的是网络本身的增长。他们现在提到大约有600个参与者，比一年前多了四倍。交易量呢？数十亿美元的结算金额。Atlas于2024年4月开始，最初只是为数字资产转账提供无中介的结算层，随后逐步扩展到三方托管和担保品管理。Anchorage Digital真正将托管变成了资本市场中更广泛的基础设施。

这一动向也反映出更广泛的趋势。Anchorage Digital是第一家在2021年获得OCC全国信任银行牌照的公司，但现在不再是唯一的。到2025年12月，OCC已条件批准了Circle、Ripple、Paxos、BitGo和Fidelity Digital Assets等公司类似的牌照。这标志着一个范式的转变——受监管的联邦层面加密银行正成为现实。

在实际操作中，这一切正逐步落地。Cantor Fitzgerald已经开始通过Anchorage Digital管理抵押品——他们在2025年3月选择了Anchorage和Copper，作为比特币融资业务的托管和担保管理方。Spark也将链下托管连接到链上信贷。而最近，Kamino与Anchorage Digital和Solana公司合作，允许机构用原生质押的SOL借款。

这正是机构一直在等待的基础设施。随着稳定币和加密企业寻求与美国金融体系更深层次的整合，Anchorage Digital正站在最关键的位置。值得关注它的发展动态。