机构：沃尔什的声明显示出偏向降息

4月22日，中国国际资本公司发布的一份报告称，联邦储备委员会主席候选人（Federal Reserve Chair nominee）凯文·沃尔什出席了参议院银行委员会的听证会，揭示了其核心政策立场，即“同时缩减资产负债表并下调利率”。在资产负债表方面，他明确反对将(QE)正常化，并主张对联邦储备资产规模进行逐步、有序的削减，同时退出准财政职责，以便重新聚焦于货币政策。在利率方面，尽管他没有作出明确承诺，但其表态显示出倾向于降息的趋势。我们认为，沃尔什的政策主张不仅是对货币供给机制的调整，也是在不断上升的反全球化情绪背景下，将“美国优先”战略延伸至货币领域——从那种无休止地向世界提供流动性的“全球央行”，转向一种能够稳固控制总货币供给、更加关注国内生产力、并强调货币主权的新路径。我们认为，这种转变表明，关于持续存在过剩美元流动性的叙事将遭到修正，单纯依赖流动性驱动收益、从“美元过度供给”中获益的资产可能面临压力。