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79亿美金比特币期权周五到期！最大痛点在7.1万，做空大秀可能上演？
比特币将迎来 79 亿美元期权结算，市场聚焦 6.2 万与 7.5 万美元攻防战。目前多头重押 7.5 万美元看涨期权。
加密货币市场即将迎来超级变盘日。本周五，价值近 79 亿美元的比特币期权将在 Deribit 平台到期结算。最新的筹码分布情况显示，市场资金正密集卡位“6.2 万美元”、“7.5 万美元”这两大攻防价位，一场多空厮杀的拔河战已然鸣枪。
根据链上数据机构 Glassnode 分析，7.5 万美元是目前多头部队重押的“看涨期权”（Call options，看涨选择权）大本营。截至目前，该履约价的未平仓合约高达 3.95 亿美元。
图源：Glassnode
更值得警戒的是，在 7.5 万美元这个关卡，“伽玛曝险”（Gamma Exposure，衡量期权价格对资产价格变动敏感度的指标）呈现深度负值。在金融市场中，这意味着造市商为了避险，操作逻辑将更倾向于“追涨杀跌”，当币价上涨时，他们必须买进更多比特币；反之，币价下跌时则必须加码抛售。这股力量将进一步放大市场涨跌幅度，使得 7.5 万美元附近成为极度震荡的“风暴眼”，当币价接近该水平时，反而可能出现更为剧烈的震荡。
在下档支撑方面，代表看跌保护的“卖权”（Put options，看跌选择权）未平仓部位集中在 6.2 万美元，合约总价值约 3.3 亿美元，这也构筑了比特币回调时的主要支撑区间。
而在多空势力的交汇处，本次合约到期的“最大痛点价格”（Max pain price）落在 7.1 万美元。所谓“最大痛点”是指期权到期时，能让最多交易员遭受财务损失的价格，历史经验显示，临近结算时，币价通常会向“最大痛点”靠拢。
目前比特币站在“最大痛点”7.1 万美元上方，接下来将考验多头能否守住涨幅。
除了期权市场，期货市场的暗潮汹涌同样不容忽视。目前永续合约的资金费率持续呈现负值，这表明市场上正累积大量空头部位。倘若比特币稳守 7.5 万美元关卡，这些空军将被迫买回比特币来平仓止损，进而助长上涨动能、点燃“挤空行情”。