监管金融科技：实现可持续增长的五个步骤 [UPDATE]

罗纳德·里根曾简洁地总结过美国政府对监管的看法：“如果它会动，就征税；如果它持续运动，就监管它；如果它停止运动，就补贴它。”以英国为例，根据Statista的数据，2021年上半年金融科技价值达245亿美元——可以说，该行业正处于高速发展之中。除了直接的经济影响外，还必须考虑金融科技在降低信贷或保险成本、改善金融包容性以及减少跨境汇款、支付和投资的金融交易成本方面的更广泛经济影响。

当然，任何行业在发展过程中都可能出现失误。全球金融科技的少数例子包括中国庞氏骗局的泛滥以及P2P借贷的增长，使用比特币进行非法交易，以及Lending Club的投资者误导，导致公司创始人走向灭亡。然而，由于工业的益处无可置疑，监管者的责任在于遏制过度行为，简化司法框架，并为多面向、快速崛起的金融科技行业制定规则。

全球普遍认识到，监管是确保长期和可持续增长的必要条件。2016年底，美国财政部下属的货币监理署（(OCC)）提出建立非存款银行产品和服务的联邦牌照——这是对一个由各州金融监管组成的国家的重大变革，可能降低创新金融服务行业企业的准入门槛。而英格兰银行行长马克·卡尼则强调需要建立支持繁荣行业的整体基础设施。

我在巴西、欧盟和中亚等受监管的金融服务行业的第一手经验让我相信，有一些明确的步骤可以推动全球金融科技的增长。

1. 与行业进行明确沟通

虽然这似乎显而易见，但监管机构与金融科技行业的互动至关重要，以便深入了解行业的需求。显然，行业只是众多声音之一，但在快速变化的技术和经济环境中，获取第一手信息非常有意义。这有助于监管者优先解决战略性问题。

2. 共享监管职能

在可能的范围内，监管职能必须共享。金融科技的范畴涵盖多个行业：消费者和企业贷款、保险、支付等。在我们的经验中，将监管职能按功能划分是合理的。例如，监管消费者贷款的中央银行或消费者保护局应监管类似的金融科技活动。这从保护消费者的标准同步角度来看是合理的。统一的反洗钱（(AML)）和了解你的客户（(KYC)）信息披露以及收集实践标准符合所有人的利益。此外，将金融科技监管与主流金融服务结合，能将后者牢牢置于监管关注的中心。

3. 关注新基础设施的建设

任何政府都应积极投资、支持和推动马克·卡尼所说的“硬基础设施”，为新一代金融服务公司提供支持。这类基础设施往往对企业共同投资来说负担过重，但其潜在益处对任何国家都十分明显。重点应放在支付、结算、身份识别和数据访问领域。印度的Aadhaar系统无疑是国家战略思维的全球典范——这是一个拥有超过十亿注册用户（几乎全国所有成年人）的生物识别ID系统。这个庞大的项目结合该国近期对现金经济的打击，能真正改善数亿公民的生活，积极推动金融包容。

4. 共享现有基础设施的使用

虽然建设基础设施显然必要，但对于推动产业竞争力，监管者在全球范围内可以利用的“低悬果实”更易实现。首先，关键是赋予公民对由大型传统金融机构（包括银行、保险公司和电信公司）持有的数据的所有权。实现这一目标的方法是强制共享这些信息给第三方，当然必须得到数据所有者的明确同意。这一措施一方面使数据所有者能够通过数据变现，获得更具竞争力的产品，另一方面也使金融科技公司能够专注于其擅长的领域：利用尖端技术和数据分析，解决市场中的低效问题。数据共享的典范是欧盟的PSD2指令，强制银行通过API向第三方开放交易数据。这一举措值得全球监管者借鉴。

5. 制定五年发展路线图

监管不确定性是行业发展的重大障碍。首先，这种不确定性阻碍资金流入行业，导致收益倍数大幅压缩，也阻碍资本再投资。值得强调的是，在金融科技领域，具有技术优势的全球企业拥有地理扩展的选择权。在其他条件相同的情况下，这些公司总是会投资于规则透明度最高的国家。这意味着，持模糊态度的国家可能会面临失去发展的风险。

金融科技行业的未来不仅取决于市场接受度和技术进步。政府在推动金融科技发展和引导其走向可持续增长方面的作用至关重要。

亚历山大·杜瑙夫（Alexander Dunaev）是ID Finance的首席运营官（COO）。他负责技术、研发、产品开发、评分模型工程和数据科学，同时还与CEO合作，领导业务拓展和整体战略。亚历山大在银行和金融领域拥有超过9年的经验，曾在德意志银行工作。他毕业于伦敦帝国学院，获得金融硕士学位。