刚刚在 Coinglass 上查看了清算热力图，ETH 现在看起来相当挤压。大约有 $1 billion 美元的多头和空头仓位堆积在大致 1,952 到 2,154 之间——基本上是一个危险区域，在 5-7% 的波动下，就可能在任意方向引发一连串被迫平仓。

如果 ETH 跌破 1,952，我们预计将面临大约 $800 billion 美元的多头清算，这可能会对市场造成相当大的冲击。反过来，如果我们突破 2,154，空头就会被困，随后还将面临大约 million 美元或左右的被迫强平。这就是那种情况：杠杆被紧密地集中在一起，小幅变动就会很快演变成大问题。

这些清算热力图的工作方式是：它们会告诉你主要交易所里那些过度杠杆仓位堆积在什么位置。一旦价格进入这些区域，就会触发保证金追缴，进而引发抛售或空头挤压，并可能超过基本面实际能够支撑的范围。这就像一场正在等待发生的连锁反应。

值得关注的是，交易者对这些特定价位的敏感度已经变得非常高。几周前，部分研究团队曾指出在大约 2,061 美元和 2,044 美元附近存在不同的清算“悬崖”，因此整个 1,950 美元到 2,200 美元的区间基本上对任何持有杠杆的人来说都是雷区。信息很明确——如果你在运行杠杆仓位，就需要在考虑这些清算“台阶”的前提下来确定仓位规模，而不是只追逐价格目标。一次操作失误，你就可能站在清算级联的错误一侧。