最近我一直在深入关注 AI 和能源行业的动态，最近发生着一些真正有意思的事情，而大多数人都在忽视。上周 NVIDIA 的财报电话会议表面上还不错——Grace Blackwell 的推进速度比预期更快——但真正让我在意的是，Jensen 在开场发言里用掉了三分之二的时间谈出口管制和中国政策。正是这种宏观背景，会决定现在该买哪些科技股。

不过更大的故事是？来自 Anthropic 的 Dario Amodei 基本上是唯一一位真正开口谈“知识工作者将面临岗位被取代”的高管。其他人都在大肆渲染上行空间，却忽视了房间里的大象。与此同时，企业们正在撞墙——他们用尽了训练数据。这就是为什么 Google 为 Reddit 的数据掏出了 60 million。想想看：数以百万计的帖子里有真实的人类讨论、产品评论、争论。这对训练模型来说都是“液态黄金”。NVIDIA 也明白这一点，所以他们正在推动 Omniverse 和 Cosmos，用于合成数据生成。

接下来，正是对那些想在当前买入科技股的投资者来说最有意思的部分。Figure AI 以及一大批其他公司正在竞相打造具备商业可行性的类人机器人。这些不再是空洞的想法了——它们正在获得严肃的融资和关注。如果你想要的是敞口而不是挑选单个赢家，那么 Global X Robotics ETF (BOTZ) 就是一个不错的切入点。NVIDIA 通常是最大持仓，但你获得的是整个生态系统。

然后还有核能这条线。数据中心需要电力，而在特朗普关于许可以及富集铀的行政命令之后，核能又突然变得“时髦”起来。上周的行情很疯狂——Centrus Energy 上涨了 18%，NuScale 爆涨 25%，Oklo 直接飞起了 29.5%。在当前估值水平下，这些都是投机型押注，但论点是切实存在的：仅仅为了保证数据中心建设扩张在未来十年持续有供能来源，国家就需要 50+ 座小型模块反应堆。

如果你正在考虑现在该买哪些科技股，那么与其追逐具体标的，不如考虑 Range Nuclear Renaissance ETF (NUKZ)。你可以获得核能领域敞口，同时避免那些按 100X 销售额交易、几乎没有营收的公司所带来的估值风险。

从整个半导体行业来看，预计将从 2021 年的 452 billion 近乎翻倍到 2028 年的 803 billion。这就是宏观顺风。NVIDIA 的行情已经走过一段——自我们更早的观点以来累计涨幅超过 800%——但真正的机会或许在第二梯队的芯片玩家以及支撑这场整个 AI 爆发的基础设施上。也正是在那里，你才能找到下一代值得买入的科技股。

政策面同样值得持续关注。前 Oklo 董事会成员 Chris Wright 现在出任美国能源部。像这种细节，在你评估这些投资机会时非常关键。AI、机器人以及能源基础设施的交汇点，就是接下来真正值得行动的地方，而这一点，值得你比大多数人现在所做的投入更多关注。