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刚刚在2月中旬的ETF资金流中发现了一些有趣的事情。比特币和以太坊现货ETF出现净资本流出，而大多数人原本预期机构会在低点买入。仅那天，比特币基金就流出1.333亿美元，BlackRock的IBIT减少了8420万美元，Fidelity的FBTC损失了$49 million。这一点值得注意，因为这些持仓合计约占比特币总市值的6.3%。
相对而言，以太坊的情况更糟。从ETH产品流出的净资本达到4180万美元，BlackRock的ETHA下跌了将近$30 million。当时ETH低于2,000美元，并不足以从机构端触发买入兴趣。XRP ETF的资金流出同样为220万美元，因此这种模式在主要加密资产上看起来相当一致。
但有趣的是——索拉纳完全逆转了趋势。SOL现货ETF实际上吸引了240万美元的资金流入，而其他资产都在出现净资本流出。Bitwise的BSOL以新增流入150万美元领跑。SOL ETF的累计流入已经接近$880 million，这表明投资者并不一定是在完全退出加密货币，而是在调整其敞口，将资金在不同资产之间进行轮动。
从更宏观的角度看，这似乎是选择性的配置，而非恐慌。像LINK这样的较小型山寨币ETF也出现了一些资金流入。当宏观不确定性加剧、美元走强时，这些ETF资金流模式能告诉你机构的信念究竟落在什么地方。看起来它正更多地转向SOL，同时削减比特币和以太坊的敞口。