国信期货：宏观利空逻辑主导 铜价下跌破位后暂时观望

沪铜跌破关键支撑位后跌幅进一步扩大，向下刺破94000元吨一线，主力合约增仓15000余手。现货方面，据SMM数据，3月19日，SMM 1#电解铜均价为95615元/吨，较上一交易日下跌3375元/吨，铜价大幅下跌，市场成交热度回升。中东局势恶化，原油价格大涨，美联储降息延后，共同形成宏观利空，空头加仓带动铜价下行。另一方面，铜价近期的弱势已经逐渐激发起国内市场下游及终端的备货和下单积极性。据SMM调研了解，铜价重心下移后，市场买兴明显回暖。下游加工企业反馈，近期终端企业下单量上升，趁着铜价回调积极补充原料库存。与此同时，上游治炼厂也反馈，现货市场买盘情绪高涨，下游采购较为活跃，整体成交顺畅。体现出产业端的现实需求支撑。整体而言，当前宏观利空因素以及滞胀担忧的交易逻辑主导铜市，空头力量有所增强，铜价迅速下破关键支撑位后，或加剧市场恐慌情绪，建议原有多单可适当减仓控制风险，新单暂时观望，持续关注中东局势变化。（国信期货）