最近注意到比特币矿工们出现了一些有趣的变化——HODL的说法基本上已经死了。以前这些人无论如何都会积累比特币，但现在？他们在抛售持仓，转而投资AI基础设施。

考虑到这一点也就说得通了。与2021年牛市时利润达到90%的边际利润相比，矿业利润已经完全崩溃。现在比特币价格在大约71,000美元左右，能源成本侵蚀一切，竞争激烈，纯粹的比特币挖矿的数学已经不成立了。与此同时，这些矿工已经拥有数据中心和基础设施——转向AI计算是自然的选择。

看数据，Core Scientific出售了$175M 比特币以加快其AI转型，从2,537枚降至大约630枚。Bitdeer的操作更激烈——完全清空了他们的金库，从2,470比特币降到零。Riot Platforms也清算了近1,100比特币，用于收购。甚至Bitfarms的CEO也直言不讳地表示，他们不再是比特币公司。

最疯狂的是？一些规模较大的比特币矿场仍持有相当数量的比特币——MARA持有53,000枚，Hut 8持有13,700枚——但他们的整体策略已经转变。他们现在把比特币当作融资工具，而不是长期储备。CleanSpark在持仓上加了覆盖看涨期权，有些甚至使用比特币支持的信贷额度。

所以，是的，矿工作为被动比特币积累者的时代基本结束了。当你的核心业务不再盈利，你就得适应。现在的问题是，这种抛售压力会持续多久，还是一旦AI基础设施建设稳定下来，我们会看到市场的稳定。