加密市场进入整合阶段，这一点从所有关键指标中都可以看出。比特币的未平仓合约稳定在大约169亿美元，融资也已恢复正常，但有趣的是——交易者显然在为波动性做准备。看涨期权与看跌期权的比例向保护方向偏移，短期对冲的成本明显上升。这是一个信号，表明大玩家并不完全信任市场。

比特币在24小时内仅上涨了0.99%，交易价格在大约72,890美元左右，以太坊上涨了1.22%。乍一看似乎有些无聊，但底层发生了有趣的事情。24小时内的清算总额达到了3.08亿美元，主要集中在多头。宏观经济压力加大——油价跌破100美元，黄金从一月的高点回落。股指期货也在下跌，这印证了市场的普遍紧张情绪。

与此同时，山寨币显示出生命的迹象。QNT和FET逆势上涨，山寨币季节指数有所改善。似乎部分资金开始在更高风险的资产中寻找对冲。比特币的关键观察点仍然是68,500美元的水平，以防价格下跌。市场明显变得更加谨慎——短期对冲的价值高于稳定的中期增长。令人好奇，这一切将如何发展。