刚刚看到就业报告的结果比预期差太多——美国二月份实际上少了92,000个工作岗位，而当时人人都在呼吁会新增59,000个。失业率也升至4.4%。这种偏差往往会让市场快速动起来。

所以自然，今天早上一切都乱成一团。比特币本来就承压，现在因为风险资产遭到打击，正处在大约$72,800附近。股指期货走低——纳斯达克下跌约1%，标普下跌0.8%。但重点在这里变得有意思了：Treasury yields实际上大幅下挫(10年期下跌4个基点至4.11%)，这通常发生在市场开始认为美联储可能不得不比预期更早降息的时候。油价则成为那个“怪异的异类”，因中东局势，油价上涨6.2%至$86 每桶，而黄金和白银都出现了强劲反弹。

现在真正的问题是，这是否会缓和美联储的立场。在报告公布前，市场给出的定价是：3月会议维持利率不变的概率约为95%，而4月不降息的概率为85%。但随着劳动力市场降温得这么厉害，这套计算可能会发生变化。挑战在于油价正在飙升——如果油价持续，可能会把通胀推得更高。所以美联储有点被卡住了：疲弱的就业数据通常意味着要降息，但不断上升的能源成本通常意味着要维持或上调利率。这种拉扯关系接下来几周将主导我们的交易方式。

接下来几场交易里，值得关注美联储利率的定价会如何变化。通常在这样的数据公布之后，需要几天时间，市场才会把全部重新定价反映出来。