MasTec (NYSE:MTZ) 发布强劲的2025年第四季度财报

MasTec (NYSE:MTZ) 发布优于预期的2025年第四季度财报，销售额同比增长15.8%，达到39.4亿美元。此外，下一季度的收入指引($34.8亿的中值)令人惊喜，较分析师预期高出8.7%。其非GAAP每股利润为2.07美元，比分析师共识预期高出6.4%。

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( MasTec )MTZ### 2025年第四季度亮点：

**收入：**39.4亿美元，分析师预期为37.2亿美元(同比增长15.8%，超出预期5.9%)

**调整后每股收益：**2.07美元，分析师预期为1.95美元(超出预期6.4%)

**调整后EBITDA：**3.382亿美元，分析师预期为3.255亿美元(毛利率8.6%，超出预期3.9%)

**2026年第一季度收入指引**为中值34.8亿美元，高于分析师预期的32亿美元

**2026财年调整后每股收益指引**为中值8.40美元，超出分析师预期3%

**2026财年EBITDA指引**为中值14.5亿美元，高于分析师预期13.9亿美元

**运营利润率：**4.4%，与去年同期持平

**自由现金流利润率：**9.5%，低于去年同期的12.4%

**未完成订单余额：**189.6亿美元，较去年同期增长32.6%

**市值：**221.5亿美元

( 公司概览

MasTec )NYSE:MTZ### 参与了1996年奥运会，是一家专注于电信、能源和公用事业行业的基础设施建设公司。

收入增长

审视一家公司长期的销售表现可以洞察其质量。任何企业都可能短期内取得成功，但表现优异的公司能持续增长多年。在过去五年中，MasTec的销售以惊人的17.7%的复合年增长率增长。其增长速度超过行业平均水平，显示其产品和服务受到客户的认可。

MasTec季度收入

长期增长最为重要，但在工业行业中，五年的历史视角可能会遗漏新兴行业趋势或需求周期。MasTec过去两年的年化收入增长为9.2%，低于五年趋势，但我们仍认为结果显示需求健康。

MasTec年度同比收入增长

我们可以通过分析其未完成订单（即尚未执行或交付的订单价值）进一步了解公司的收入动态。MasTec的未完成订单在最新季度达到189.6亿美元，过去两年的年均增长率为23.4%。由于这一数字优于其收入增长，我们可以看到公司积累了比能完成更多的订单，并将收入推迟到未来。这可能意味着对MasTec产品和服务的需求较高，但也引发产能限制的担忧。

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MasTec未完成订单

本季度，MasTec报告的年度收入增长为15.8%，其39.4亿美元的收入超出华尔街预期5.9%。公司管理层目前预计下一季度销售将同比增长22%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长8.8%，与过去两年的增长率相似。这个预测高于行业平均水平，表明其新产品和服务将有助于维持近期的收入表现。

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运营利润率

MasTec的运营利润率在过去12个月略有波动，但总体保持稳定，过去五年平均为3%。这一盈利能力对于工业企业来说较低，原因在于其成本结构不佳和毛利率偏低。

分析其盈利趋势，MasTec的运营利润率可能略有波动，但总体保持不变。这引发了对公司费用基础的疑问，因为其收入增长本应带来规模经济和盈利能力的提升。

MasTec过去12个月的运营利润率(GAAP)

在第四季度，MasTec实现了4.4%的运营利润率，与去年同期持平。这表明公司成本结构近期保持稳定。

每股收益

收入趋势可以解释一家公司过去的增长，但每股收益（EPS）的长期变化才反映了增长的盈利能力——例如，一家公司可能通过过度广告和促销来虚增销售。

MasTec过去五年的每股收益以5.6%的复合年增长率增长，低于其17.7%的年度收入增长。然而，其运营利润率在此期间未变，说明非基本面因素如利息和税收影响了其最终盈利。

MasTec过去12个月的每股收益(非GAAP)

深入分析MasTec的盈利细节，可以更好理解其表现。五年视角显示，MasTec稀释了股东权益，股本增加了7.1%。这导致每股收益下降。税收和利息支出也会影响EPS，但对公司基本面帮助不大。

MasTec稀释后在外股份数

与收入类似，我们也会用较短时间段的EPS变化来判断是否遗漏了业务变化。

对于MasTec，其两年内的每股收益年增长率为82.8%，高于五年趋势。这一加速使其成为近年来增长最快的工业公司之一。

在第四季度，MasTec报告调整后每股收益为2.07美元，高于去年同期的1.44美元。此数据超出分析师预期6.4%。未来12个月，华尔街预计MasTec全年EPS将达到6.55美元，增长25.4%。

MasTec季度财报的主要亮点

我们对MasTec下一季度乐观的EBITDA指引印象深刻，远超分析师预期。我们也对其收入超出华尔街预期感到振奋。展望整体，这个季度有一些重要的积极因素。财报公布后，股价立即上涨3%，达到298.58美元。

MasTec表现良好，但一次盈利结果并不一定意味着股票值得买入。让我们看看这是否是一个好的投资决策。如果你要做出这个决定，应考虑估值、企业品质以及最新的盈利情况。我们在完整的研究报告中涵盖了这些内容，你可以免费阅读。

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