布林克斯 (NYSE:BCO) 发布2025年第四季度业绩优于预期，但股价下跌

布林克斯 (NYSE:BCO) 发布2025年第四季度业绩优于预期，但股价下跌

亚当·海伊尔

星期五，2026年2月27日 上午7:28 GMT+9 7分钟阅读

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BCO

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现金管理服务提供商布林克斯 (NYSE:BCO) 在2025年第四季度实现收入超出华尔街预期，销售额同比增长9.1%，达到13.8亿美元。下一季度的收入指引乐观，中值为13.7亿美元，高于分析师预估的19283746565748392亿美元2.6%。其非GAAP每股利润为2.54美元，超出分析师共识预期的2.47美元2.7%。

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布林克斯 (BCO) 2025年第四季度亮点：

**收入：** 13.8亿美元，分析师预估13.5亿美元 (同比增长9.1%，超出1.8%)

**调整后每股收益：** 2.54美元，分析师预估2.47美元 (超出2.7%)

**调整后EBITDA：** $277 百万，分析师预估2.767亿美元 (毛利率20.1%，符合预期)

**2026年第一季度收入指引** 中值为13.7亿美元，高于分析师预估的13.3亿美元

**2026年第一季度调整后每股收益指引** 中值为1.70美元，基本符合分析师预期

**2026年第一季度EBITDA指引** 中值为$230 百万，高于分析师预估的2.275亿美元

**运营利润率：** 13.1%，低于去年同期的16.8%

**自由现金流利润率：** 23.6%，与去年同期相似

**市值：** 53.8亿美元

马克·尤班克斯，总裁兼首席执行官表示：“凭借强劲的第四季度表现，布林克斯在2025年的战略执行中迈出了又一大步。我们继续有条不紊地将布林克斯转变为一个增长更快、盈利能力更强、现金流更高的企业，依托我们持续增长的AMS / DRS客户服务。在第四季度，AMS / DRS的有机增长加快至22%，推动EBITDA利润率扩大，并实现了超过$260 百万的自由现金流。在2025年，我们实现了$977 百万的调整后EBITDA，利润率扩大了40个基点至18.6%。EBITDA增长的亮点是北美和欧洲地区的创纪录利润率表现，那里AMS / DRS的增长推动了产品组合的渗透，我们的生产力提升也在不断成熟。45%的自由现金流转化率达到了全年框架的上限。强劲的现金表现使我们能够通过股息和股票回购计划向股东返还超过$250 百万，同时将净债务杠杆率降低到EBITDA的2.7倍。”

公司概览

以其自1859年以来一直在美国城市中出现的标志性装甲车闻名，布林克斯 (NYSE:BCO) 为全球银行、零售商及其他企业提供安全的现金和贵重物品运输与管理服务。

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收入增长

回顾一家公司长期的销售表现，可以洞察其质量。任何企业都可能在短期内取得成功，但表现优异的企业能持续增长多年。

过去12个月，布林克斯的收入为52.6亿美元，是商业服务行业中较大的公司之一，且拥有一个影响采购决策的知名品牌。

如下图所示，布林克斯过去五年的销售以7.3%的复合年增长率稳步增长。这是一个令人鼓舞的起点，因为它显示布林克斯的需求高于许多其他商业服务公司。

布林克斯季度收入

长期增长最为重要，但在商业服务行业，五年的历史视角可能会遗漏新创新或需求周期。布林克斯近期的表现显示其需求有所放缓，过去两年的年化收入增长为3.9%，低于五年趋势。我们对行业中公司出现收入增长减速的情况保持警惕，因为这可能预示着消费者偏好的变化，低转换成本也可能加剧这种趋势。

布林克斯年度同比收入增长

本季度，布林克斯报告的年度同比收入增长为9.1%，其13.8亿美元的收入超出华尔街预期1.8%。公司管理层目前指引下一季度销售同比增长9.5%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长4.5%，与过去两年的增长率相似。这一预测令人失望，表明其新产品和服务尚未加速其收入表现。至少在其他财务健康指标方面，公司表现良好。

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运营利润率

运营利润率是衡量盈利能力的关键指标。可以将其视为净利润——即扣除税收和债务利息影响后的底线——这与企业基本面关系较少。

布林克斯在过去五年一直盈利，但受制于庞大的成本基础。其平均运营利润率为9.4%，对于一家商业服务公司来说偏低。

好在，布林克斯的运营利润率在过去五年中提升了4.4个百分点，销售增长带来了运营杠杆。

布林克斯过去12个月的运营利润率 (GAAP)

在第四季度，布林克斯的运营利润率为13.1%，同比下降3.8个百分点。这一收缩显示其效率降低，因为其支出增长快于收入。

每股收益

我们追踪每股收益（EPS）的长期变化，原因与收入增长相同。然而，与收入相比，EPS更能反映公司增长的盈利性。

布林克斯的EPS在过去五年以17.9%的复合年增长率增长，远高于7.3%的年度收入增长。这表明公司在扩大规模的同时，变得更具盈利能力。

布林克斯过去12个月的非GAAP每股收益 (

深入分析布林克斯的盈利情况，可以帮助我们更好理解其表现。如前所述，布林克斯本季度的运营利润率下降，但在过去五年中扩大了4.4个百分点。这是其盈利增长的最重要因素之一，除了收入的影响外，利息支出和税收也会影响EPS，但对公司基本面反映较少。

与收入一样，我们也会分析近期的EPS变化，因为它可以提供企业新兴主题或发展的线索。

对于布林克斯，其两年期每股收益年增长率为7%，低于五年趋势。这并不理想，但公司在其他财务指标方面表现良好。

在第四季度，布林克斯报告调整后每股收益为2.54美元，高于去年同期的2.12美元。此数据超出分析师预期的2.47美元2.7%。未来12个月，华尔街预计布林克斯全年EPS将达到8.03美元，增长13.4%。

布林克斯第四季度业绩的关键要点

我们对布林克斯下一季度乐观的收入指引印象深刻，远超分析师预期。然而，下一季度的EPS指引仅与预期持平。我们也对其收入超出华尔街预期感到满意。总体而言，这是一个稳健的季度，存在一些上行空间。投资者可能希望看到更多，结果公布后股价下跌6.3%，至)。

从大局来看，布林克斯现在是买入的好时机吗？如果你要做出这个决定，应考虑估值、企业品质以及最新的财报表现。我们在完整的可操作性研究报告中涵盖了这些内容，免费提供，点击这里阅读。

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