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中信期货:低硫燃油跟随原油高位震荡
低硫燃油跟随原油高位震荡,当前市场聚焦地缘局势进展;低硫燃油主产品属性强,本轮油价上涨过程中,低硫燃油较原油、沥青估值大幅向上修复,利润大幅上修。低硫燃油面临航运需求回落、绿色能源替代、高硫替代等利空,低硫燃油裂解价差大涨后,低硫燃油-沥青价差重回高位,估值处于中性偏高状态,主产品属性使得低硫燃油在原油上涨过程中裂解价差走强;基本面端,低硫燃油出口退税率较成品油有优势,减油增化压力大概率传导至低硫燃油。(中信期货)