Zscaler (NASDAQ:ZS) 超过2025财年第四季度销售预期，但股价下跌

Zscaler (NASDAQ:ZS) 超过2025财年第四季度销售预期，但股价下跌

Adam Hejl

星期五，2026年2月27日 上午6:35 GMT+9 4分钟阅读

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云安全平台Zscaler (NASDAQ:ZS)公布了2025财年第四季度业绩，超出市场收入预期，销售额同比增长25.9%，达到8.158亿美元。公司预计下一季度的收入将接近$835 百万，接近分析师的预估。其非GAAP每股利润为1.01美元，超出分析师共识预期的12.6%。

现在是买入Zscaler的时机吗？在我们的完整研究报告中了解详情。

Zscaler (ZS) 2025财年第四季度亮点：

**收入：** 8.158亿美元，分析师预估为7.988亿美元，增长25.9%，超出预期2.1%( 

**调整后每股收益：** 1.01美元，分析师预估为0.90美元，超出12.6%) 

**调整后运营利润：** (百万，分析师预估为1.746亿美元，利润率22.2%，超出3.7%) 

公司**略微上调全年收入指引**，中值为33.2亿美元，之前为32.9亿美元

管理层**将全年调整后每股收益指引**上调至4.01美元，中值增长5.4%

**运营利润率：** -6.3%，与去年同期持平

**自由现金流利润率：** 20.7%，低于上一季度的52.4%

**市值：** 248.3亿美元

“我们相信Zscaler是AI时代的网络安全平台——我们基于零信任的架构独特，能够保障AI和自主工作流程的前所未有的速度和规模。正处于快速采用AI的组织希望我们提供他们信赖的安全解决方案，我们只是刚刚触及这个巨大未来增长潜力的表面，”Zscaler的CEO、董事长兼创始人Jay Chaudhry表示。

$181 公司概览

开创了“零信任”理念，根本改变了企业网络安全的Zscaler (NASDAQ:ZS)，提供基于云的安全平台，无需传统的网络安全硬件，即可安全连接用户、设备和应用。

收入增长

研究一家公司长期表现可以提供其质量的线索。任何企业都可能短期成功，但表现优异的公司能持续增长多年。在过去五年中，Zscaler的销售额以惊人的41.1%的复合年增长率增长。其增长超过了平均软件公司，显示其产品受到客户的认可，这是我们分析的良好起点。

Zscaler季度收入

我们在StockStory最重视的是长期增长，但在软件行业，五年的历史视角可能会错过最新的创新或行业颠覆性趋势。Zscaler过去两年的年化收入增长为25.8%，低于其五年趋势，但我们仍认为结果显示需求健康。

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Zscaler同比收入增长

本季度，Zscaler报告了25.9%的强劲同比收入增长，其8.158亿美元的收入超出华尔街预期2.1%。公司管理层目前预计下一季度销售额将同比增长23.2%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长20.2%，较过去两年有所放缓。但这一预测仍值得称道，表明市场对其产品和服务的成功充满信心。

微软、谷歌、可口可乐、Monster Beverage——都曾是低调成长的故事，乘着巨大趋势崛起。我们已识别出下一个：一个盈利的AI半导体公司，华尔街仍未充分关注。点击这里获取我们的完整报告。

客户获取效率

客户获取成本###CAC(回收期衡量公司收回新客户获取支出的时间。这一指标有助于评估企业在销售和市场投入上何时能实现盈亏平衡。

Zscaler在获取新客户方面相当高效，本季度其CAC回收期为35个月。公司快速回收客户获取成本，表明其品牌声誉良好，为追求新产品创新提供了更多资源，同时保持增加销售和市场投入的灵活性。

Zscaler CAC回收期

Zscaler第四季度财报的关键要点

我们对Zscaler对下一季度乐观的每股收益指引印象深刻，超出分析师预期。我们也很高兴其全年每股收益指引优于华尔街预期。总体而言，这是一个不错的季度，一些关键指标超出预期。市场似乎期待更多，报告后股价立即下跌8.1%，至153.85美元。

从大局来看，Zscaler现在是买入的时机吗？我们认为，最新季度只是长期业务质量拼图中的一块。质量结合估值，可以帮助判断股票是否值得买入。我们在完整的研究报告中详细讨论，免费提供，点击阅读。

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